上周四（１日）美國總統特朗普宣布將對進口鋼徵收２５％關稅，而對進口鋁則徵收１０％關稅，以保護相關美國企業，更在Ｔｗｉｔｔｅｒｓ發表挑釁性言論－－「貿易戰好，輕易就可取勝」。就此，歐盟委員會主席容克表示，歐盟將會以進口的美國哈利電單車、利華是（Ｌｅｖｉ’ｓ）牛仔褲和波旁威士忌作為反擊目標。然而，特朗普在上周六（３日）再度發出惹火言論，表示若然歐盟針對在歐洲做生意的美國企業，進一步增加已經極多的關稅及貿易壁壘，美國就會對歐洲進口的汽車設立關稅。全球反擊美國的貿易戰一觸即發！
不過，特朗普宣布針對進口鋼及鋁大幅增加關稅，目的很可能只是為兌現競選承諾，為今年１１月的中期選爭取選票，歷屆的美國總統多會與對美國貿易有最大順差的中國開刀，而特朗普除針對中國之外，亦針對全球最大貿易順差國德國，在美國汽車市場佔有率最大的日本，與其雙邊貿易額最大的加拿大發炮。
＊貿易戰慎防衍生貨幣戰＊
特朗普向鋼鋁進口開刀，可以說是為了兌現其競選承諾－－「讓美國再次強大起來」。他從上任之初即簽署退出ＴＰＰ（跨太平洋夥伴協議），其後又要重談ＮＡＦＴＡ（北美自由貿易協議），其他如指偏低的歐元匯價明顯與德國強勁的經濟表現不符，日本及中國這兩個最大貿易順差國自然亦遭到攻擊。其後實施的減稅措施及引渡美國企業的海外資金回流。然而，這些都不足以重振美國製造業，故需要增加關稅以減少對外進口，或大幅削弱進口產品競爭力，從而達到保護美國相關行業的目的，但這可能推高生產成本，故必須壓低美元匯價，提高美國產品在全球競爭力。然而，你有張良計，我有過牆梯，外國同樣可以採取反制措施，向美國出口商品徵收報復性關稅，甚至令貿易戰衍生出貨幣戰。
＊短期看淡歐澳加元走勢＊
本周有四家央行將會公布議息結果，明天（６日）是澳洲儲備銀行（ＲＢＡ），本周三
（７日）是加拿大央行（ＢＯＣ），周四（８日）及周五（９日）則分別是歐洲央行（ＥＣＢ）及日本央行（ＢＯＪ）。澳洲亦對美國出口達１３億美元的鋼及６２５０萬美元的鋁，故亦難免受到關稅措施影響，由此估計ＲＢＡ、ＢＯＣ及ＥＣＢ都會在今次議息會議聲明中，表達對美國發動貿易戰的憂慮，短期內定必不會考慮加息，甚至計劃中的退市時間亦可能延長，當中發現，日本並無就此向美國提出抗議，這顯然與美日的密切關係有關，故筆者看淡歐元、澳元及加元的短期走勢，歐元兌美元仍很大可能跌穿１﹒２２０５的雙頂頸線，下試１﹒１８水平；澳元兌美元傾向失守０﹒７７，測試０﹒７３８０水平；而美元兌加元目前則以１﹒２９重要阻力，一旦在周線圖收高於１﹒２９００，或預示匯價展開中期升浪，以大型雙底形態計算，匯價有望升至
１﹒３７７８。
＊金價或穿１２００美元＊
金價雖然在亞洲市以裂口上升，但避險功能並不在此發揮。黃金在經濟表現強勁時的需求較大，經濟衰退時表現欠佳，金融海嘯以來金價表現強勁，主要基於幾個因素，就是全球央行實施超寬鬆貨幣政策（聯儲局影響最大），對紙幣構成貶值壓力；通脹低企甚至出現負利率（持有黃金的成本偏低及令其有保值作用），美國及歐洲短期國債孳息率降至零以下的崎形水平；美國國會自製財赤危機，令美元的國際儲備貨幣地位受到威脅，黃金成為更安全的資產，但隨著環球經濟穩定下來，聯儲局（其他央行亦料於稍後跟隨）逐漸退市、加息，利率亦逐步重返零以上，對黃金有利的環球逐漸消失，金價難以大幅走強，預期後市仍然傾向下穿１３００美元，並先測試１２４５美元的江恩正方形２７０度角水平，而下穿１２００美元的可能性仍然極高。銀價跟隨金價上升，但短期以１６﹒７０美元為主首個阻力，其後以１７美元為重要阻力，逢高拋售仍然是主要策略。《金道集團投資研究主管 鄭廣復》
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