《缸邊嫺談－黃惠嫺》中石化煉化去年新簽合同急增撐未來收入

　　中石化煉化（０２３８６）於今年１月３０日發出盈利警告，集團預期截至
２０１７年１２月３１日止１２個月稅後淨利潤較２０１６年同期下降約２５％至３５％，主要由於集團２０１６年新簽合同額減少，２０１７年國內外煉油、石油化工及新型煤化工行業投資下降，以及工程市場競爭激烈等因素的影響。
　　到２月２３日集團發出自願性公告，公布２０１７年集團的新合同總值及未完成合同量的數據。截至２０１７年１２月３１日止十二個月期間，集團新簽訂合同總值為人民幣３９０﹒６３億元，同比增長４１﹒７％；而集團未完成合同量為人民幣９１０﹒２８億元，同比增長
３﹒２％。２０１７年第四度，集團新簽訂的合同總值為人民幣１１６﹒９９億元。
　　以分部計，２０１７年全年當中又以工程總承包業務的新簽合同總值同比增長８１﹒８％至１９８﹒３８億元最佳。以行業計，則以石油化工的新簽合同總值同比增長１﹒２５倍至
１６７﹒４４億元最佳。以地域計，中國內地的新簽合同總值同比增長６９﹒１％至
２９０﹒７億元最佳。集團於去年１２月１２日公布《關於Ｈ股股票增值權激勵計劃草案獲得國務院國有資產監督管理委員會批覆》的公告。集團推出的管理層激勵方案，加上控股公司中國石化集團推出的五年計劃，當中將有四項世界級煉油與化工專案計劃，相信有助提升集團新增業務量及收入。
　
＊國家政策的機遇＊
　
　　集團的控股股東為中國石化集團公司，為國內三大油企之一，擁有國資的背景，中石化已計劃在「十三五」期間投資２０００億元於茂湛、鎮海、上海和南京等地打造世界級煉化基地。四大基地優化升級後，總煉油能力將達到１﹒３億噸／年，乙烯能力將達到９００萬噸／年，分別約佔國內產能的１７％、３１％。相信中石化在優化升級四大世界煉化基地時會給予更多的新合約予中石化煉化；再加上四個世界級煉化基地分別位於國內泛珠三角、長三角和長江下游地區，正是國家實施「一帶一路」與長江經濟帶兩大戰略的核心地區，其中，茂湛基地位於泛珠三角地區，毗鄰港澳，與東南亞地區隔海相望，地理位置獨特，處於「一帶一路」戰略的核心區域。而集團為抓緊「一帶一路」的發展大好機遇，已密切跟蹤馬來西亞、泰國和印尼等國家的多個大型項目，未來更會在「一帶一路」沿線不斷擴大市場布局，打開沿線國家的市場。除煉化業務之外
，集團亦積極環保和節能業務的推進。在節能領域上，集團廣泛交流各類低溫熱發電、動設備節能、配電節能等技術，豐富技術儲備，提升節能服務能力；在環保領域上，集團與合作夥伴共同推動國內某大型土壤修復項目工業化實施；並繼續開展土壤修復技術交流，提升應對各類污染土壤修復項目的能力。相信在國家大力推動環保節能減排、大氣及土壤治理下，集團的環保節能業務將取得更多的合同，提升集團收入。投資者可考慮於現水平增持或吸納，中長線目標價則為
８﹒６８元。《工銀亞洲證券業務部分析員　黃惠嫺》

＊筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份