本周外圍股市表現偏弱，貿易戰陰霾仍影響環球股市表現，美股道瓊斯指數出現持續回落。而內地仍處於「兩會」期間，內地股市總體表現相對平穩，上證指數多日圍繞
３３００點作上下整固。
港股本周表現相對較強，前四個交易日中只有周三（１４日）錄得下跌，並對比上周收市升超過５００點。港股走勢強於環球其他主要市場，乃受多隻大型藍籌股股價表現理想所支持。騰訊控股（００７００）將於下周公布年度業績，股價攀升並距離前期高位不足２％，成為大市反覆走穩的主要動力。本周農業銀行（０１２８８）公布年度業績，數據表現理想。另外其公布上限規模為１０００億元人民幣的非公開發行Ａ股預案，市場亦較為接受，刺激農行股價升幅顯著
，並帶動其他大型內銀股造好。
目前恒指再度逼近上月底高位３１７９８點，在騰訊及其他內銀股的業績憧憬之下，指數有望挑戰３２２００點水平。惟外圍市況走勢仍為港股帶來不穩定因素，貿易戰的發展局勢值得密切關注。
＊國泰航空未來具增長潛力＊
在市場比較關注業績表現的市況下，投資者可留意本周剛公布業績，並超出市場預期的國泰航空（００２９３）。集團於周三公布其去年全年業績，儘管全年歸屬於股東應佔虧損較去年進一步擴大１１９％至１２﹒５９億元，惟業績報告中存在多個驚喜之處。
集團去年業績倒退主因開支增幅高於收益增幅，而作為開支增大的最主要部分，燃油成本總額受到去年平均飛機燃油價格上升２３﹒０％及耗油量增加２﹒９％拖累，較２０１６年大幅增加２６﹒９％至２４７﹒３５億元。惟集團燃油對沖損失，由２０１６年的８４﹒５６億元縮減至２０１７年的６３﹒７７億元，從而抵銷部分燃油成本增幅。燃油對沖損失過去一直為困擾集團業績表現的其中一個因素，如今出現收窄趨勢，有機會帶動集團未來的盈利出現改善情況。
作為集團主要收入來源的客運服務及貨運服務表現不一，客運業務受到來自其他航空的激烈競爭，使大部分航線收益率受壓，導致去年客運服務收益按年下跌０﹒８％至６６４﹒１億元，惟去年下半年客運收益率較上半年有所改善，並提升３﹒１％。貨運業務表現讓人驚喜，在強勁需求帶動之下，貨運收益按年增加１９﹒１％至２３９﹒０億元，收益率亦同時錄得１１﹒３％的上升。
＊目標價１５﹒７元＊
集團自２０１７年開始實施企業轉型計劃，於下半年取得較為理想的成果。集團２０１７年上半年錄得２０﹒５１億元虧損，而下半年則錄得７﹒９２億元盈利，為２０１５下半年以來的最佳表現。集團總體上業績表現優於市場預期，料２０１８年原油成本影響將有所減小，加上主營業務復甦，建議投資者可於１４元附近買入，目標價１５﹒７０元，止蝕價１２﹒８０元。
《光大新鴻基財富管理策略師 溫傑》
＊筆者並無持有上述股份
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