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筆者現任恒生銀行首席市場策略員。

19/03/2018 10:29

《每周華語-黃溢華》上市條例「大爆炸、真創新」之啟示

  生物科技產業對我們的醫藥及醫療起了重大各方面的革新。例如生產治療癌症藥物的基本成份,已有突破性的方案,可大幅降低生產成本。又近十年日見突飛猛進的癌症免疫治療(Immun-Oncology,IO),有關新藥推出市場時,亦有更多在測試階段,有助治療不同的癌症等。
 
  相信大家都知道2018年初香港交易所(00388)宣布有關生物科技企業上市的新條件。在特定的條件下,生物科技即使沒有收入也可申請於主板上市……
 
  此一破格、突破性放寬可於主板上市的新規定,可視為香港的創新科技融資利用上市的「大爆炸」(The Big Bang)。配合大灣區政策的細節即將公布,推動本地生物科技與醫療創新的新格局將見全面的革新。不只香港及珠海等地區企業受益,中國內地各主要省市的相關企業自然聞風而至;歐美等地的獨角獸企業亦垂青香港的破格機遇。
 
  本周四(22日),香港交易所舉辦香港首屆香港峰會:主旨是「此次香港生物科技峰會旨在為生物科技公司提供與投資者、市場參與者以及資本市場專家互相交流的渠道,並共同建構香港生物科技的投融生態系統。」
 
  萬事起頭難,香港交易所任重道遠,好像孫悟空取西經一樣,上天落地用盡十八般武藝,為玄奘法師護駕。最終得成正果,與玄奘師傅返回西安:「成功集資、上市乎?」。
 
  「創新」:不只是口號,必須加以落實及執行。由珠海,以至本地中大、港大及科大各大學單位,都潛在「無」收入,但價值很高的生物科技項目。港交所及特區政府全力「創新」,考驗仍大,因為香港科研科技及各相關的領域,都存在不同的「大落後」。港交所破格以「無」收入仍可申請上市,對生物科技大小項目確有得益。今時今日,各國都投入大量資源推動生物科技及醫療科研等等。不少企業有知識產權又新藥在測試規範中,未有收入到位,有必要利用上市方案去得到資金!
 
  法規及不少限制,都使內地不少生物科技及醫療產業未能於市場融資。今天港交所有全方位新思維的上市條例/方案,有助區內甚而全中國之企業來港,申請上市,以方便面向世界,亦使香港交易所把國家及海外市場連接起來。往前看,不只生物科技,其他科研科技產業也應有革新的上市規劃,有助香江成為更強大的集資中心。歐美日等國有自己的科研產業集資圈子。香港交易所可以利用自身的獨特歷史、地位及政策,成為中國對外及自身科研產業的平台。本周四
(22日)的香港生物科技峰會乃第一步,要取西經,仍要大家努力、忍耐,才有真正的成果。
 
  中國及歐日不少團隊都有生物科研突破,花費不少。新藥臨床試驗不易成功,但科研支出巨大,推出市場,亦不代表成功!大藥廠已上市者可以應付,但不少細團隊,便要有更多渠道去融資!其中利用股市乃自然不過的商業行為了。《資深市場人士 黃溢華》

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