上周聯儲局公開市場委員會（ＦＯＭＣ）的加息決定並未令美元匯價受惠，顯然是因為特朗普早前除了宣布向全球對美國出口鋼鋁的國家，分別徵收２５％及１０％的關稅之外，上周又簽署「中國經濟侵略」備忘錄，對一系列中國貨物徵收進口稅，每年稅額約６００億美元，特朗普指這是懲罰中國侵害美國知識產權及盜竊商業秘密，他又指美中貿易逆差失控，不能讓它繼續發生，而今次簽署的只是眾多行動的第一步。中國亦立即作出反應，宣布向美國進口的１２８種貨品徵收關稅，總額約為３０億美元。
＊特朗普為中期選爭取支持＊
從涉及的金額來看，中國受到的影響似乎較大，但從另一角度來看，美國向中國徵收關稅的商品包括了電子通訊及航天設備，中國暫時只是向一些農業產品徵稅，但未向美國進口大豆大刀
，確實予人反擊力度不夠大、示人以弱的感覺。然而，中國早已表明不想打貿易戰（但亦不懼怕發生貿易戰），這反而可視中國仍然希望與美國和平解決貿易糾紛。以特朗普政策朝令夕改、毫無政治立場，一切向錢看的性格，要化解美中貿易分歧亦非難事，尤其美國今年１１月舉行中期選，歷任美國總統無不為增加選票而向中國開刀，支持率偏低的特朗普亦要兌現競選承諾－在中期選交功課。
＊圓匯破位短期可續走強＊
全球兩大經濟體開打貿易戰，投資者當然先行迴避，避險情緒升溫令到與美元呈高度逆向關係的黃金受惠，上周金價上升４３美元，高見１３５０美元水平後才逐步回調，今早（２６日）在亞洲市守穩在１３４６美元水平，由於金價已突破了１３３５美元的江恩正方形１８０度角阻力，短期傾向在１３３５至１３８０美元上落。美元兌日圓亦被所謂的避險資金推低，上周收報１０４﹒８１，是去年９月８日以來最低收市價，短期以１０５﹒２５為反彈阻力，後市傾向跌至１０２﹒５５附近才有支持。
英倫銀行（ＢＯＥ）雖然在上周四（２２日）議息後維持利率不變，但有兩者決策委員支持加息，令市場預期ＢＯＥ最快將於５月份加息，支持鎊匯進一步走強。此外，歐盟２７國峰會在上周五（２３日）舉行的峰會上，通過了英國在明年３月底脫歐後，設立為期２１個月的過渡期協議，期間英國將繼續留在歐盟關稅同盟及共同市場，但不能參與歐盟決策。在北愛爾蘭邊境問題上，英國同意不在北愛爾蘭與愛爾蘭之間設立硬邊界，北愛爾蘭在英國脫歐後仍將留在歐盟關稅同盟內。英國與歐盟亦將於４月份開始就雙方未來的關係展開談判。消息亦對鎊匯構成支持，今早英鎊兌美元在亞洲市以裂口高開後逐步走高，日內有機會挑戰上周四高位１﹒４２２０及
１月份高位１﹒４３４５。
＊金價料於１３６０遇到強阻力＊
金價上周從１３０９﹒９美元大幅攀升至１３５０美元水平，令金價在日線圖突破了短期下降軌阻力，目前金價已是連續第四個交易日穩守在２０日ＳＭＡ（１３２４﹒６）以上，今早進一步逼近１３５１美元後略為回調，但守穩１３４５美元後重返１３４８美元水平徘徊，日內主要阻力位為２月份高位１３６１﹒８美元，有機會升至１３６０美元，該位約為去年１２月上旬以來的上升趨勢延伸阻力，預料升至該位將遇到較大阻力，而１３４０、１３３８及１３３２則為短期調整支持。銀價上周三（２１日）大幅攀升至１６﹒６５美元後維持強勢，目前仍守穩在１６﹒６０美元以上，從日線圖所見，目前銀價仍呈下降通道形態，短期必須突破１６﹒８７美元才有機會進一步挑戰１７﹒７美元高位。《金道集團投資研究主管 鄭廣復》
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