在季結前,美股及港股出現異常的波動,其中在貿易戰似乎不可能打成之下,周二(27日)晚美股卻突如其來下跌,而且上下波幅極大,有點令人憂慮。這似乎與季結對資金的需求較之前預期為多有關,因為近日美國3個月的Libor升至接近2﹒3%,創出
2008年11月以來的新高,同時過去6個月升幅近1%,升勢比聯儲局的加息幅度還要大,這令市場的流動性受到極大的影響,亦成為近日全球股市出現大幅波動的原因。
當然,3月底亦是日本財年的最後一個月,大型機構可能將資金調回日本,亦加劇
Libor壓力,所以Libor是否會持續攀升,或者只是短暫現象,似乎要復活節假期後才有答案。如果Libor在假期後回復正常,那麼全球股市應該可以重拾升軌,回復穩定。
*留意佳兆業*
而現在較為理想的情況是恒指近日雖然大幅波動,但部分股份仍有一定的抗跌能力,其中佳兆業集團(01638)就是一例。集團日前公布全年業績,去年合約銷售創歷史新高,達
447﹒14億元(人民幣.下同),集團並表示今年全年合同銷售目標,將按年增長50%,至700億元。事實上,集團於2018年及19年已銷售但未入帳的金額分別為約450億元及約550億元,所以要將去年32﹒85億元的純利,進一步提升並不困難。
況且,更重要是佳兆業恢復派發股息,未來派息政策亦會將按照公司現金流而決定,希望回復2014年約30%派息比率政策,這對投資者而言都是一大喜訊,亦反映出集團的資金流十分充裕。同時,佳兆業毛利率由2016年的13%,升至去年27﹒3%,反映出集團的問題已逐步解決,開支比率亦正在下降,所以內地樓市調控政策對集團的影響,亦會較其他內房股輕微,毛利率仍有上升的空間。
與此同時,佳兆業具有大灣區概念,同時集團所參與的城市更新項目,能夠提供更多土地儲備,當中包括廣州及深圳等地,將可提供80萬平方米土地,這都有助推動集團未來的發展,以及加快佳兆業回復到正軌之中,所以現價絕對值得趁低吸納。《獨立股評人 陳永陸》
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