為報復美國對中國的鋼材及鋁徵重關稅，中央政府於過去周日宣布對１２８項美國進口中國的貨物徵收１５％至２５％關稅，當中包括冷凍豬肉、酒及水果等總值約３０億美元。當然，這３０億美元相對比整體中美貿易金額而言是一個相當細的數字，相信中國是想警告美國不要進一步針對中國貨品；而有關稅項已於昨天，即４月２日正式執行。現時市場最擔心，是中美貿易戰有機會擴大，周一晚所見，美股道指大跌４５８點或１﹒９％；而經濟靠近中國的澳紐，及經濟靠近美國的加元等三貨幣同時受壓，惟有趣是整體美匯指數又或人民幣的匯價並無多大變化。現時市場正等待本周五（６日）美國總統特朗普就３０１調查，對中國宣布新一輪總值６００億美元貨物入口關稅的項目。
＊美豁免歐盟鋼材及鋁關稅僅暫時性＊
對於美元匯價後向，筆者會把焦點放在美國與其他國家的貿易紛爭演變上。一點必須明白，美國雖給予了歐盟的鋼材及鋁關稅豁免，但這豁免只屬暫時性質；倘若到今年５月１日歐盟仍未能與美國達成協議改善歐美間的貿易不平衡，美國仍會對歐盟的鋼及鋁入口徵重稅。所以不能排除歐美間爆貿易戰的可能。
筆者的想法是，假如歐美爆貿易戰，歐元前景將被看淡，即美元相對會被看好。得出以上結論主要是美國總統特朗普過去曾警告，若歐盟在貿易上作報復，美國下一步將會對歐盟汽車入口徵重關稅。汽車出口是歐盟的經濟命脈，若汽車出口受阻可不利歐元前景。相反，如中美爆發貿易戰而歐美貿易磨擦消退，在中美互相經濟同時受損下，料歐盟反可從中受惠，並有利歐元走強，相對美元則弱。至於一旦當所有貿易戰憂慮消除，在這情況下筆者會看淡整體美元；主要是當環球經濟能延續今年初的增長勢頭，資金會傾向到四處投資減持手上現金（美元），使美元失支持。
＊本周焦點＊
就本周的經濟數字而言，周五雖有美國３月就業報告公布，但在中美貿易戰在即，相信市場對此數字的關注將會有所下降。但當然這仍將會是本周最值得市場關心的數字。據《路透社》估計，美國３月失業率將有機會略有所回落至４％水平，２月為４﹒１％。至於３月非農業新增職位則估計增加１８﹒９萬名。若屬實這將較２月的３１﹒３萬少但仍是一個良好數字。
《恒生銀行高級投資市場經理 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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