新經濟股和「獨角獸」成為環球股票市場上的新寵兒，已是不爭的事實，但這新寵未必能為散戶投資者帶來好處，相信新經濟股潮流是一把「雙刃刀」，有利自然也有弊，估計一旦市場潮流逆轉，只靠概念炒作的新經濟股份，在沒有盈利基礎和市盈率超高情況下，股價料難以長期高踞，到時投資者手上只會「股蟹成籠」，損失慘重。上月，多個不利消息影響大市走勢，例如：中美兩國爆發貿易戰；證實臉書（Ｆａｃｅｂｏｏｋ）散播假新聞和洩漏用戶私隱醜聞，消息一出，已有網眾倡議要刪除臉書；騰訊（００７００）大股東南非媒體公司
Ｎａｓｐｅｒｓ在２０年來首次減持，共２％涉及資金逾１００億美元等。
＊中美兩大科技龍頭接連傳出不利消息＊
中美兩大科技龍頭公司接連傳出不利消息，造成股價大幅下滑。臉書是全球最大社交媒體，騰訊則是全球最大的網上遊戲公司，也是中國社交網絡（Ｗｅｃｈａｔ、ＱＱ）的龍頭。兩頭科技巨龍不利股價的消息一出，即給新科技、新經濟股敲響了一次警鐘，美國和香港兩地股票市場，也因此進行了一次「大跌演習」。至於這會否是股市走勢大逆轉的先兆，有待時日引證。還有，近年一直研發無人駕駛汽車公司，日前發生撞斃途人事件，這再次引起大眾對無人駕駛技術安全、責任和保險等問題的關注，也令生物科技、醫療科技和其他科技項目，添加不明朗因素。
多年來，一直有網絡駭客利用通訊科技來傳播病毒破壞電腦系統，這些問題將為新經濟股帶來無可估計的隱憂，但是時至今日，大家在日常生活中已與科技息息相關，不能分割了，壞消息的出現，只是及早警醒投資銀行對新經濟股重新評估。在此，大家也不妨從過往概念股熱潮，在市場炒作行為作為借鏡，從新評估今次新經濟股的來勢。
＊熱潮退後人仰馬翻，今次結局如何？＊
回想由１９９７年回歸前後，股票市場以回歸為藉口，把一眾紅籌股或疑似或自認是紅籌概念股一併炒起，直至亞洲金融風暴爆發，引發投資市場逆轉，令所有股票大幅下挫，當時紅籌概念炒作的股份，由於股價脫離公司實況，最終打回原形，甚至跌至體無完膚，今日股價還未回到家鄉的仍多不勝數。
回說２０００年，全球因擔心「千年蟲」的危機，因此就以科技股概念打頭陣，令當時的科網股瘋狂炒作，當然又引來投資者的追捧，到最後出現了科網泡沫，投資者損失慘重，其後市場異常淡靜，港交所（００３８８）為爭取投資銀行的積極參與香港股市，在業界反對聲音下，迎合投資銀行的需求，在香港推出備兌認股證（即Ｃｏｖｅｒ－Ｗａｒｒａｎｔ），和ＥＬＮ票據等等產品，掀起了一輪金融股概念和Ｈ股熱潮。
至２００７年，有官員吹噓港股直通車即將開通，令投資者再一次中伏，加上雷曼過度借貸和濫發衍生工具，結果引發了美國金融海嘯，秧及香港市場，令備兌認股證以及後期的累計期權（Ａｃｃｕｍｕｌａｔｏｒ）和牛熊證的投資者傷亡慘重，更出現了官司糾紛。可見每逢新概念新產品面市，雖可令市場和投資者帶來一時的盛況和熱爆，但當熱潮退後便往往出現人仰馬翻的慘況，今次的結局又會如何呢？
＊上市新經濟「四寶」，業績普遍欠佳＊
筆者最不明白的是，為何有關當局總是只顧眼前利益，屢改制度去迎合概念炒作潮流，而忽略公眾利益？為何每次總要在關鍵時刻火上加油？回說近年的新經濟股，其實，早有阿里系阿里健康（００２４１）和阿里影業（０１０６０）為新經濟股打頭陣，但這些公司近年的發展又如何？業績和股價表現甚樣？至於去年來港上市的新經濟「四寶」又如何？他們剛公布了業績，除了閱文（００７７２）全年賺３０３６萬元外；雷蛇（０１３３７）公布去年虧損擴大至
１﹒６４億美元，預期虧損持續至２０１９年度；易鑫（０２８５８）去年蝕１８３﹒３億元人民幣；眾安在綫（０６０６０）全年虧損近１０億元人民幣。
由此可見所謂新經濟股並不一定是市場上的天子驕子，何況這類公司有真有假，散戶投資者並不容易分辨，因此作為負責任的有關當局，何必推波助瀾呢？試問：「你雖不殺伯仁，但伯仁卻為你而死。」有關當局又如何解說呢？
＊場外恩物成為毒物，場內交易變煉獄＊
後記：記憶中，當年的中移動（００９４１），現今的騰訊都試過先死而後生，先跌而後升，但試問中移動當年如不是中央眷戀，而騰訊現時不是獨一無二，應不容易成為今天的天之驕子和巨企。因此，在股票市場千多間上市公司中，想突圍而出並不容易。至於所謂新經濟股和「獨角獸」，一直以來，由於未成熟或未有成績或在發展中的階段，風險較高，回報也高，是機構投資者、私募基金和創投基金的投資天堂和恩物，這類投資者大都是巨富，他們多在場外交易，他們投資在這類公司身上，就算有任何損失，對他們來說是「九牛一毛」，全無影響。
大家都知道，現時新經濟的發展仍在摸索階段，法規監管難以即時完善，加上有不少新經濟企業都是在灰色地帶中發展起來，一旦突然面對有關當局的政策或形勢有所改變（比特幣
Ｂｉｔｃｏｉｎ是一例子），經營環境隨時差天共地，所處的優勢隨時逆轉。如今有關當局卻把這個場外交易天堂的恩物拱手予場內市場交易，這場外的市場投資者便可及早上岸脫身，接火棒的多是普羅投資者，如這些場外市場的恩物最終成為毒物，場內交易所便成為煉獄了！
《香港證券及期貨從業員工會副會長 梁崇讓》
＊ 工會網址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ﹒ｈｋｓｆｅ﹒ｏｒｇ
etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳表現證券數據供應商」大獎► 了解詳情
