《Ｂｅｎ哥思路－鄺民彬》貿易戰纏繞港股，消費股看高一線

　　美國計劃對總值５００億美元的中國產品徵收額外２５％的關稅，清單涵蓋１３００多個品項，涉及航空航天、信息和通信技術、機器人和機械等行業。美國指出，中國企圖藉由「中國製造２０２５」等產業計劃，在多個高端科技領域搶佔經濟領先地位，將對美國經濟造成損害。
　
＊中美逆差龐大，矛盾不易解決＊
　
　　中國亦隨即推出針對美國進口產品的５００億美元反制措施。為反擊中國的貿易報復措施，特朗普於香港時間上周五早上又突然要求美國貿易署官員考慮對額外１０００億中國貨品徵稅。惟特朗普其後在社交媒體發文，預測中國將拆掉貿易壁壘，又認為關稅將變得互惠，知識產權的協議將會達成。　　
　　筆者在過往的分析多次指出，中美貿易逆差龐大，佔美國整體貿赤一半，矛盾不易解決。今次制裁產品清單，明確地顯示美國不希望中國搶佔科技行業領導地位，反映中美之間老大老二的較量心態。在上述錯綜複雜的因素下，中美關係短期將難以明顯改善，預期貿易戰短期仍將有不少枝節，為全球股市帶來波動。
　　美股近期走勢反覆，然而，主要指數均仍能穩守於２００天平均線之上，近日特朗普以及白宮經濟顧問先後為中美貿易戰降溫，成為反彈的主要藉口。不過，中美貿易戰的困擾，為整體營商環境帶來不明朗，或將令企業轉採較保守的態度。再加上關稅將推高貨品價格以及通脹，預期美國利率仍將進一步上升，將限制美股的上升空間。
　
＊內地遊客回升，港零售業回暖＊
　
　　展望未來，中美貿易戰的發展仍將是港股短期的焦點。此外，投資者亦注視港股通恢復交易後，北水流入的力度，能否為港股帶來支持，恒指主要支持見於３００００點。
　　２０１８年首兩個月訪港旅客達到１０６１萬人次，按年上升９﹒９％。其中，內地旅客為８５１萬人次，增長１３﹒６％。內地遊客回升，帶動香港零售業務回暖。２０１８年首兩個月合計的香港零售業總銷貨值，按年上升１５﹒７％。其中，珠寶首飾、鐘表及名貴禮物的銷貨價值上升逾兩成。服裝，藥物及化妝品銷貨價值分別上升１９﹒５％和１７﹒４％。
　
＊港珠澳橋將通，銀娛仍為焦點＊
　
　　事實上，除了銷售數據理想外，由於受貿易戰的直接影響較小，香港的消費股近期亦明顯上升。不過，香港經濟屬於外向型經濟，環球金融資產價格近期波動，亦為香港地產和股市帶來不明朗。相關財富效應的變化，對香港本土消費力，有一定實質影響。因此，相對而言，以國內市場為主的消費股應是長線更佳的選擇。
　　本地消費股中，內地業務比重不低的六福（００５９０）以及周大福（０１９２９）仍是較優先的選擇。另一方面，莎莎（００１７８）業務以香港為主，估值亦較高，較宜作短線投機對象。
　　此外，３月份澳門博彩毛收入為２６０億澳門元，較去年同期增長２２﹒２％，略高於市場預期上限。２０１８年首季澳門博彩收入７６５﹒１億元，按年增長２０﹒５％。
　　展望未來，港珠澳大橋料將於今年上半年通車，加上五一黃金周的季節性因素，料吸引更多內地客訪澳。人民幣強勢也將支持澳門博彩收入增長。　　
　　銀娛（０００２７）近日以９﹒２７億美元收購永利澳門母公司永利度假村４﹒９％股權。市場預期銀娛可能利用永利的品牌協助開拓國際市場，產生協同作用。預計銀河短期內仍然將成為市場焦點。《凱基證券執行董事及研究部主管　鄺民彬》
　
鄺民彬為證監會持牌人從事受規管活動，隸屬凱基證券集團〈有關牌照詳情，請閱以下連結：
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