由於美國在２０１８年４月３日，「依據」３０１調查單方面確認結果，對原產於中國的進口商品加徵２５％的關稅，涉及約５００億美元中國對美國的出口。中國商務部在２０１８年４月４日公告將對原產於美國的大豆等農產品、汽車、化工品、飛機等進口商品對等採取加徵２５％關稅，涉及２０１７年中國自美國進口金額約５００億美元。然後，美國又指出會考慮加大對中國關稅至１０００億美元的中國對美國的出口。還有，美國近日又考慮禁止中國在美投資。當然，中國也會還手。
這種以牙還牙的貿易、投資保護行動具有重大意義。
首先，中國明確表示中國會進行報復，亦有能力對抗美國對中國的不公平措舉。其次，報復開始於美國對中國的主要出口項目徵收關稅：大豆、汽車、化工品、飛機。這是正中美國要害。
然後，習近平在博鰲論壇打開中國自由貿易之門。不過，筆者注意到，習近平沒有收回對美國徵收關稅的政策。換句話說，當中國向貿易夥伴開放時，美國若不收回其對華徵收的關稅，那麼，美國很可能是不能享受到中國對外開放的政策。
現在，中國已把球拋回美國手上。美國需要審慎檢視，是否真的要對華徵收關稅，是否真的要禁止中國在美投資。
＊一旦發生貿易戰，對中美及其他國家的影響十分複雜＊
第一，貿易戰通常會變成投資萎縮。如果在中國製造的美國公司決定將他們的生產線轉移到中國以外的地區來避開關稅，中國工人就業會受到傷害。但這不可能在一夜之間發生。
第二，中國工人可以選擇其他工作，尤其可能在中國蓬勃發展的服務業，找到技能要求低的工作。
第三，對於進入中國的汽車和飛機，歐洲和其他地區都是美國製造的替代品。因此，徵收關稅對中國的總體影響，可能主要是通過這些替代品的價格上漲。然而，這或會遠遠低於美國的關稅。
迄今為止的分析來自中美貿易：從中國製造業到中國的服務業，都有可替代的生產地點，可替代的貿易夥伴、可替代的就業機會、可替代的投資地方。換言之，只有很少的產品是不可取代的，而且，取代與否，只是價格的問題。
在全球化的世界中，企業在決策過程中有很多選擇，筆者很可能在分析中遺漏了一些重要的環節。這正是筆者想要表達的結論：基本上大家都有選擇，我不跟你買東西，我還是可以跟別人購買，價格可能貴一點，但無損我的尊嚴。
＊更複雜的是：這是經濟還是政治？＊
最終，我們需要問（或回答），究竟這些保護主義是經濟問題還是政治問題？這會對結果產生重大影響。如果是後者，可能會變得更加複雜。考慮到今天全球化和複雜的供應鏈，貿易保護行動將導致全球生產和貿易的方向、流量都可能發生變化，而這些變化會帶動企業投資變化，以致市場會對貿易和投資問題更為敏感，波瀾起伏。《ＩＮＧ銀行大中華經濟師 彭藹嬈》
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