隨著全球步入貨幣政策正常化的進程,而美聯儲作為領頭羊,以樂觀的經濟數據作為背書,走在加息隊伍的第一個。息口隨著經濟復甦的情況而進行調整,從2015年末開啟升息大門,美債收益率也隨之反彈。
尤其是今年2月初,十年期美債收益率突破多年下跌通道,並創4年新高。恐慌情緒蔓延到了美股,並將沽壓帶到了全球範圍,各類資產,包括大宗商品和貴金屬。
*美元轉強,通脹趨升*
不過,隨後地緣政治風險急升,中美和美俄的矛盾升溫,推高了作為避險資產之一的美債,十年期美債收益率更在4月初甚至跌破2﹒8%水平,運行在50日線下方。
不過畢竟地緣局勢的影響往往是短線的,在投資者的負面情緒消化後,整體加息環境不變。且相較近期數據有所走軟的歐日,恐怕不會如之前預期那般的提前收緊,相對而言美國更具加息能力,今年內每季度加息一次的概率上升。美元動能明顯增強,已經連漲五日,逼近91水平。而油價維持升勢,也讓投資者擔心通脹。
*十年美債息突破3%僅時間問題*
如此一來,十年期美債收益率重拾動能,已經連漲六日,周一(23日)高見
2﹒9957%,非常逼近3%。對比金融危機前的水平,眼下的美債收益率水平還是相當低的,料突破3%只是時間的問題。近期需要特別注意在債息走高下,對於其他資產的影響,尤其是對於股市的不利影響。
《永豐金融資產管理董事總經理 涂國彬》(markto@wfgold﹒com)
* 涂國彬為證監會持牌人士,並無持有上述股份之財務權益
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