上期筆者題目是「騰訊４００元爭持，資金開始流入認沽」，說時遲那時快，騰訊（００７００）本周一（２３日）已經失守４００元，截至今天（２５日）下午兩點半，騰訊股價創四個月低位３８５元，令不少騰訊的粉絲有點失望。但如上周持有騰訊認沽證的朋友，應該略有進帳。
打開恒指今年年初至今的走勢圖，大家不難發現最近港股的波幅愈來愈窄：今年２月的高低波幅約３９００點；３月只有約２１００點；４月至今只有約１６００點。本周一的港股全日主板成交金額更只有８８２億元，為今年以來單日成交最少的一天。近日的港股成交額也持續在
１０００億元以下。在這種波幅窄（窩輪的引伸波幅也在下滑）、股價橫行、成交額低的日子，持有短期認購證風險不少，投資者要小心部署。
＊一周１億元資金淨流入窩輪市場＊
筆者記得在今年２月中時，市場成交活躍的騰訊認購證的引伸波幅約４０％，最近已經跌至２８％。如果大家手持的窩輪只有一至兩個月到期，而且較為價外的話，應該重新審視是否繼續持有。如果持有相差２至３元就觸及收回的騰訊牛證，今天的跌幅則在５０％至７０％以上，所以止蝕動作要更快。
過去一周只有２億元流入窩輪市場，有１億元流出。在流入的資金中，排行第一是騰訊認購證，有７４００萬元流入；第二大是恒指認沽證，有５４００萬元流入；第三是平安保險
（０２３１８）的認購證，有２６００萬元流入；第四大是騰訊認沽證，有１９００萬元流入；第五大是港交所（００３８８）的認購證，有１７００萬元流入。
至於上周資金流走方面，資金繼續從金蝶（００２６８）的認購證流出，約４８００萬元；第二大是恒指認購證，有３５００萬元流走；第三大是中海油（００８８３）認購證，有５００萬元流出。
＊騰訊５月１６日公布首季度業績＊
騰訊將於５月１６日公布第一季度業績，近日股價已跌至今年新低，而去年１２月６日的低位就在３６５﹒２元。投資者如果看淡騰訊，可留意騰訊認沽證１１１１０，行使價３５９﹒８元，今年９月到期，實際槓桿約８倍。《中銀國際股票衍生產品部董事 朱紅》
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