《品中資－羅國森》小米來金山去？

　　在我今年的狗年發財股推介中，由雷軍任主席的金山軟件（０３８８８，下稱金山）是其中一員，也是我的冧莊推介股份。
　　過去三個多月，大市顯著波動，大部分推介股份都反覆回落，甚至連股王騰訊
（００７００）暫時也低於推介時的價格。
　　不過，這隻金山卻有輕微升幅（推介時報２５﹒５元，昨日收報２６﹒１５元），算是跑贏大市。但其實，金山的股價走勢非常波動，某程度跟她的業績一樣。２０１６年金山因為要為在美國上市的聯營公司迅雷和世紀互聯的投資減值，所以由盈轉虧。去年再沒有這筆一次性損失，便再次恢復盈利。
　　不過，去年金山的股價卻十分突出，全年升了五成七（以我的推介年度計，即以農曆年計）
，是我去年的推介股中，表現第二好的股票。
　　前年起，我開始推介金山，主要因為我看好科技股，除了騰訊之外，我就選了跟騰訊有密切關係的金山。
　　為何說騰訊跟金山關係密切，原因是騰訊其實持有金山８﹒１３％股權（２０１１年７月入股，曾經持有１２﹒６１％股權，後來逐步減持至現時的百分比），所以，金山股價上升，其實對騰訊也有利。另外，騰訊的總裁劉熾平也是金山的非執行董事。
　
＊金山與騰訊關係密切＊
　
　　如果論歷史，金山比騰訊更「悠久」。我用括號括著悠久二字，意思是，這個所謂的悠久，其實是指科網公司而言，因為實際上，金山的歷史也只有３０年（１９８８年成立，今年剛好慶祝３０周年），但騰訊卻只有２０年（１９９８年成立，今年剛好慶祝２０周年）。
　　除了騰訊是金山主要股東之一外，金山的聯合創辦人兼現任主席雷軍，其實也是內地另一位重量級的ＩＴ人物。他可以說是繼馬雲和馬化騰外，另一位殿堂級的資訊科技界人物，也因此，更令金山成為一隻極富傳奇性的股票。
　　不過，大家應該知道，同樣由雷軍創立，並以生產平價手機打響名堂的小米，已經計劃以「同股不同權」的方式來港上市，最新消息是剛通過了聯交所的上市聆訊，短期內便會招股。
當小米上市之後，我是否要棄掉金山呢？
　　為甚麼我這樣說？因為金山的業務跟騰訊有點重疊。金山有三大業務，一是網絡遊戲，約佔六成營業額（遊戲業務也有跟騰訊合作）；二是雲計算，約佔兩成半營業額，其餘一成半是她的起家業務，即辦公室軟件，但這部分已經愈來愈失色了。
　　金山的增長主要靠雲端業務，但這個業務架構跟騰訊十分接近，只不過，她在雲端業務方面
，好像比騰訊走得更快而已！但老實說，如果是自己買，我寧願買騰訊了，因為騰訊的級數何止高金山一籌？！
　　另一邊廂，現在由雷軍創立兼任主席的小米也上市了，小米的核心業務是生產手機，定位是大眾化市場，目前已經是全球第四大的手機生產商。
　
＊小米比金山有過之而無不及＊
　
　　實質上，小米去年已經有５３億元人民幣的盈利，相信今年會再有增長。論規模、市值和業績，即將上市的小米，似乎比金山都有過之而無不及！
　　雖然現階段的小米，不可能是另一家蘋果公司，但如果小米的野心不是太大，能在估值上作一些讓步，我相信，小米上市初期的股價是有機會造好的，可以「造」幾好，還得要大市氣氛配合才可！
　　總之，小米的上市，會否令我減弱對金山的憧憬？！等小米正式公布上市計劃的細節，我在推介中期檢討時會有決定！《經濟通通訊社資深分析員　羅國森》