《品中資－羅國森》７月６日開戰！

　　這邊廂，四年一度的世界盃正進行得如火如荼；而那邊廂，多年未出現的貿易戰也如戰在弦。
　　７月６日除了是世界盃八強的開戰日之外（今晚是烏拉圭對法國，以及巴西對比利時。這兩場賽事的可觀性以及球隊質素，應該比明晚下線的克羅地亞對俄羅斯，以及英格蘭對瑞典為高）
，還是美國向中國正式開打貿易戰的重大日子。
　　根據美國早前公布，在華盛頓時間７月６日凌晨（本港時間今日中午），他們就會先向
３４０億美元的中國進口商品徵收２５％的懲罰性關稅。
　　這裏要交代一下，本來７月６日的金額是５００億美元，但當中１６０億，特朗普說要諮詢
，但估計會在兩星期後開徵，而特朗普更揚言，最終的金額可能是５，５００億美元，即是等於中國對美國全年的出口總額。
　　而中國也表明強硬立場，會在美國正式執行有關措施後，向同等價值的美國進口商品徵收同等幅度的報復性關稅，這就意味著，多年來未出現的中美貿易戰正式開戰了。
　　本來，在５月下旬，以副總理劉鶴為首的中國代表團訪美進行談判後，雙方已經達到共識，就是「不打貿易戰」。誰不知，不到一個月後，在６月中，特朗普就推翻有關的談判結果，重新挑起貿易戰的火頭，宣布向總值５００億美元的中國進口商品徵收額外關稅。
　
＊港股急跌近８％＊
　
　　正因如此，環球股市開始有反應；當然，一如既往，港股的跌幅絕不下於兩個主角（內地Ａ股和美股）。單是６月份再加上７月首三個交易日，港股已經下跌接近８％。
　　本來，今年上半場港股的形勢都不錯，尤其是「開波」早段，港股一度升至３３４８４點的歷史高位，即使受到美國加息可能比預期快的衝擊一度回落，但３００００點始終有強大支持。
　　無奈地，在中美貿易戰的陰霾影響下，港股在昨日（５日）更一度跌穿２８０００點水平，低見２７８３０點（去年底恒生指數收報２９９１９點）；有人更估計，如果貿易戰持續及擴大，港股有機會步入熊市。
　　現在才剛踏入「下半場」，形勢已經不妙。那麼，下半場的策略應該如何呢？
　　其實，整個形勢端視乎特朗普會去到幾盡。在特朗普上任初期，大家都擔心他會採取強硬的立場對付中國，但一直都沒有，反而在內政上，他做了不少措施，都能強振美國經濟，最主要的當然是落實減稅措施了。因此，美股以至環球股市都節節上升。
　　但自此之後，特朗普為了討好選民，正式兌現他在競選時的承諾，其中一點就是改善中美的貿易逆差。他常說，美國是被貿易伙伴欺負，但似乎從來只有美國欺負他的貿易伙伴呢！另外，他所計算的所謂中美貿易逆差，又是否公平呢，這些都有待經濟學家去核實了。
　　但解決貿易逆差的最佳方法，是透過談判，要求對方減少出口或增加進口，而非以損人不利己的方法去強迫對手就範。中國的對美出口商品，當中不少是美國自己的廠家在內地生產或加工之後再出口到美國的，蘋果公司的產品就是最好的例子；因此，打貿易戰也等於用石頭砸自己的腳。
　　不過，特朗普向中國開打貿易戰，可能不只是要改善中美貿易逆差那麼簡單，背後可能是衝著《中國製造２０２５》而來。這是中國希望在未來幾年，將中國製造業水平大幅提升，以達到世界級水平的鴻圖大計。而美國正正不想中國的製造業重新崛起，所以要先下手為強。
　
＊「泊大巴」穩守突擊＊
　
　　如果中美的貿易戰不止於前面所述的幾百億美元，或者最多幾千億美元，而是有更深謀遠慮的盤算。那麼，不止今年「下半場」，可能未來幾年，大家都不會有好日子過。事實上，特朗普也不止向中國開戰，還向歐洲和加拿大等貿易伙伴開戰。這樣的話，環球經濟肯定會受到衝擊。我們就不得不採取「穩守突擊」的策略了。
　　所謂「穩守突擊」（足球術語是「泊大巴」），就是以幾隻優質股，即業績穩定兼有增長的股票，再配以幾隻公用股作為整個投資組合；而在市況惡劣的時候，伺機增持優質股，當市況稍為喘定時又沽出低位買入的優質股。
　　我認為，這種由經濟因素導致的「熊市」，最好就是以這種策略來應對。當然，未來市況如何演變，很視乎特朗普各何時收手。我相信，當支持特朗普的選民，也感受到貿易戰的傷害時，就是特朗普收手的時候了！但這個日子還有多久，那真是天曉得！
《經濟通通訊社資深分析員　羅國森》