聯儲局主席鮑威爾在昨晚（１７日）國會聽證會上提到美國經濟在未來數年內仍將會穩步增長，就業市場理想，及在未來數年料通脹將圍繞在２％水平附近。明顯，鮑威爾這番說話是指向聯儲局過去政策上的成功，並已把美國經濟從過去金融海嘯中拉出來。所以鮑威爾認為就現階段而言（他用上「ｆｏｒ ｎｏｗ」的語調來形容）最佳的政策方針是繼續以「循序漸進」方式提升聯邦儲備基金利率水平。他認為，這做法既可控制通脹又可不阻經濟發展。市場視其言論為下半年聯儲局將可能加息兩次。在會上不少議員問，特朗普政府牽起的貿易戰將如何對美國經濟帶來影響。鮑威爾並沒正面回應，只說如貿易戰能使各國把關稅降低，這對美國而言將是好事，更能刺激美國經濟。
＊市場料儲局今年會再加息兩次＊
聽證會後，市場對聯儲局今年下半年仍有兩次加息的預期上升。但據美元利率期貨價格變化顯示，今年下半年聯儲局共加息兩次機會率暫只為六成，並非太高。相信９月聯儲局加息的機會大，而待９月加息後，再觀察貿易戰對美國經濟帶來的負面影響有多深，料聯儲局才會決定是否在１２月繼續加息。受惠於加息預期，驅使昨晚美元匯價上升。歐元今早於亞洲市場報
１﹒１６５７美元。
＊焦點將轉回中美或歐美貿易戰＊
相信聯儲局下次最快加息也有待９月２６日的議息會。由於９月與現今在日子上仍存有距離
，料聯儲局加息因素未必能對短期美元匯價帶來太大支持。分析美元後向，建議把焦點放在中美或歐美貿易戰上。如短期內沒再多關於貿易戰的利淡因素出現，不排除過去已累積不少升幅的美元反而會受壓。當然，貿易戰憂慮一日未除，任何美元的調整相信也只屬短暫性質。就歐元而言
，一個較大的技術範圍估計在１﹒１５００至１﹒１８５０美元。但較大機會料歐元暫只於
１﹒１７美元上下徘徊。《恒生銀行高級投資市場經理 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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