在筆者執筆之時，中美貿易戰仍未能打破僵局，雙方在談判結束後未有任何公布，美方率先按時宣布向中國總值１６０億美元商品徵收關稅，並表示會聯同歐盟和日本代表商討在世貿中投訴中國的商業政策。
＊中期選舉前中美不談判＊
中國方面則表示，在美國１１月中期選舉前，不會重開談判，這意味著在９月，美國新一輪的關稅制裁將會如期進行。消息指特朗普一直脅逼中方，在知識產權及中國製造２０２５的工業補貼上必須妥協，原本欄文章並不希望談論太多涉及政治的問題，但誠如筆者過往常說的－－－「政經分不開」，加上現時國與國之間，雖然沒有明顯的軍備競賽，其私底下仍繼續研發先進科技武器，以防他國入侵，但由於現代武器殺傷力太大，大國之間誰都不敢輕易動用手上的武器攻擊對手；因為知道結果只會兩敗俱傷，勝方必是「傷敵一千自損八百」。
＊美保護主義劍指何方？＊
所以先進國家多希望利用自己的優勢，在經濟領域替代以往的戰場，除了可名正言順地掠奪他人的資產，打擊他國的經濟和發展，令他國經濟陷入困境和民心不穩，更間接令其國家的領導班子不穩，甚至下台或引起社會動盪。美國作為經濟強國一哥，利用這種手段打擊不合作的國家已屢試不爽，世人皆司空見慣了。今時今日美國以「美國優先」為藉口，實施保護主義，對各國進行貿易戰，其主要矛頭指向何方？其司馬昭之心，路人皆見。
＊先進國家紛拒中企投資＊
除了美國打擊，歐洲先進國家也把中國企業的投資拒諸門外。早前文章已提及德國禁止內地企業併購德國企業，日前澳洲政府以國家安全為由，禁止華為及中興通訊（００７６３）參與該國的５Ｇ網絡建設計劃，而隨後，日本也跟隨澳洲政府的做法，可見日後中國企業想向外擴充，競爭海外市場將會是困難重重，這已成為內地企業向外發展的隱憂。
＊美元資產成資金避難所＊
在股票市場方面，自美國正式宣布貿易戰針對內地商品徵收額外關稅，中港美三地的股票市場的走勢出現兩極化，美國股市指數，無論道指、標普和納指都不斷創出新高，而中港兩地的股市指數卻向下尋底。由於美息和美元走勢向上，美元資產成為全球資金避難所。因此，貿易戰開啟後，如以股票市場的升跌和資金流向來分勝負，美國的表現和經濟策略上無疑先勝一仗。
＊股市不能偏離基本因素＊
筆者認為，股票市場總不能長期偏離基本因素，若貿易戰持續進行，對美國的製造業和就業人數以及消費市場必定有所影響，最終也會危及美國經濟；到時，股票市場又會否出現另一景象呢？還有特朗普政府的貿易戰政策，在美國本土並不是一面倒受到支持，商會和工會也正擔心，因貿易戰而影響貿易和就業機會，對特朗普甚感不滿，現時特朗普正面對接踵而來的醜聞，以及政敵和親信的彈劾；種種因素都會影響美國的中期選舉，這直接影響美國日後對外的經濟政策。
＊中國去槓桿遏過度借貸＊
中國方面，雖然已成為世界第二大經濟體系，但仍屬發展中的國家，在經濟改革的過程中仍面臨不少壓力和衝擊。目前，外國投資者正擔憂內地房地產泡沫和債務危機何時爆破，中央政府一直強調「金融安全」的重要性，這幾年有關當局致力收緊影子銀行的規模，努力去槓桿，遏止過度投資和借貸等問題，而近期內地卻有多家網貸平台相繼倒閉。
＊逾７百Ｐ２Ｐ平台爆煲＊
據資料顯示，今年上半年，內地已有超過７００多間Ｐ２Ｐ網貸平台爆煲，受害人皆聯絡不上平台管理人。網貸的產生是由於內地經濟增長放緩，而中小企因無法在國有銀行得到貸款，民間私人融資應運而生，在互聯網的發展下，網貸漸成坊間融資趨勢，甚至不少平台存在官方背景或支持，同時產生高利貸、地下集資和非法放貸等。但由於網貸平台太多，政府缺乏監管，更容易演變成龐氏式騙局、電騙和非法融資等。如負責人捲款失蹤，隨時出現骨牌效應，必成為社會另一計時炸彈，國內融資市場真是一波未停，一波又起。
＊一帶一路不是一帆風順＊
至於中國「一帶一路」的計劃，也不是一帆風順了，現已有些國家批評「一帶一路」反令鐵路跨越的地區和國家呈現緊張。馬來西亞已叫停與中國合作的「東海岸鐵路計劃」和兩個天然氣管道項目，尼泊爾議會撤銷與北京合作的布達甘達基水電站協議，有俄羅斯傳媒評論「一帶一路」已進入死胡同，指該計劃未必可行；加上目前南海、中亞和朝鮮局勢仍不明朗，俄羅斯旁側虎視眈眈，如此看來，中國政治和經濟的改革開放道路仍是荊棘滿途，舉步維艱，金融市場將難免繼續大幅波動。
＊內地警示虛擬資產風險＊
後記：內地五部委於日前聯合發布《關於防範以虛擬貨幣、區塊鏈名義進行非法集資的風險提示》，以防範不法分子打著金融創新和區塊鏈旗號，通過發行所謂虛擬貨幣、虛擬資產和數碼資產等方式吸收資金，實質是新瓶舊酒的龐氏騙局。指出此類活動並非真正基於區塊鏈技術，而是炒作區塊鏈概念來進行非法集資、傳銷、詐騙等活動。這類不法活動主要利用互聯網作為營銷行為，並以ＩＣＯ（首次代幣發行）、ＩＦＯ（首次分叉發行）、ＩＥＯ（首次交易發行）、ＩＭＯ（首次礦機發行）等變相發幣融資行為，而這類活動具有非法集資、傳銷、詐騙等違法的特徵。
＊傳虛擬貨幣企業申上市＊
日前市傳有多間與虛擬貨幣業務有關的企業來港申請上市，請恕筆者愚昧，真不知道國內可會接受這類公司申請上市？相信港交所（００３８８）在「韓信點兵」的政策下，必然有「上」無類，至於這類企業來港集資的行為歸屬何類集資，唯有讓投資者自行辨別了！
《香港證券及期貨從業員工會副會長 梁崇讓》
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