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盧穗欣先生於金融界累積了21年經驗。於2014年加盟東亞聯豐投資前,他為中信建投(國際)的執行董事,負責亞洲區整體資產管理業務。在此之前,盧先生為中國國際金融有限公司(「中金公司」)的執行董事,專責投資者關係及公司投資基金平台的銷售及市場推廣。此前,盧先生於大和資本市場(前身為比聯金融產品)任職9年擔任執行董事,負責不同範疇包括亞洲的互惠基金、結構性產品,衍生工具及交易所買賣基金的產品開發,銷售及市場推廣。於大和資本市場之前,他為德意志資產管理的區域銷售經理,負責發展亞洲區基金分銷業務。盧先生於1995年在渣打銀行開展其事業。盧先生取得加拿大曼尼托巴大學經濟學士學位。

10/09/2018 19:01

《策略縱橫-陳寶明》注意新興市場風險

  要知道新興市場國家會否出現危機,可以觀察下列條件:有否大量外債和本國存有信貸泡沫、過度消費、非實質投資收益的大白象重點的計畫、金融和地產投機。然後還要加上銀行業疲軟、龐大的預算赤字、經常帳赤字、大量短期外幣債務和外匯儲備不足。附加的幾項條件還包括工業結構不足、過度依賴商品出口、政府效能低及腐敗,以及糟糕的政治和經濟領導力。
  2008年美國金融海嘯,導致美元疲軟,利息低,令很多新興市場貪平息而發行很多的美元債券。但現時美息和美元一直上升,負上巨債就成為催命符,加上以上的危機條件,個別的新興市場國家都犯上了,令漣漪效應加劇,動搖了投資者的信心。自年初到現在,阿根廷、土耳其及印尼,資金流出嚴重;雖然阿根廷、土耳其及印尼將主要利率分別加至60%、16﹒5%和7﹒5%,但貨幣匯價都愈走愈低,委內瑞拉更是表表者。近期,連經濟比較穩健的「金磚五國」都面對資金流走的問題,貨幣匯價都創近年新低。
  現時情況與1998年亞洲金融風暴頗為相似,加上貿易戰加劇,新興貨幣風暴已初步影響了全球股市,特別是未成熟的市場。成熟的市場如美國,歐洲和日本等均未受重大影響,跌幅相對地溫和。
  香港方面,股市大跌的最重要的因素仍是貿易戰,美國將會在九月初對中國2000億美元進口貨品徵收關稅;而中美俱為香港的主要貿易夥伴,香港的經濟難免受壓,資金流走可能會加速。其次是加息的問題,因為香港的銀行開始加息,地產開始作出調整,有些樓盤更跌了一成,令港股受壓。事實上,香港今年第二季已「走資」700億,八月「走資」330億,8月30日的銀行體系結餘降至763﹒5億港元,跌穿800億港元水平。當銀行體系跌至500億元以下,最優惠利率可能會被調升。況且,美國聯儲局在九月下旬會再議息,在資金持續流走下,香港加息的幅度及步伐,可能比市場預期的大和快,大家切不可掉以輕心。
  綜觀上述難測的貿易戰發展及不穩定的經濟狀況,預計九月股市將會受「中美貿戰」的進度、聯儲局的行動和聲明、資金流走速度、加息步伐和地緣政治所左右,前景難以看好,切記持盈保泰和計算自己可承受的風險。《退休投資顧問及經濟師 陳寶明》

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