Ａ股和港股近期走勢均低迷，市場觀望氣氛濃烈。恒生指數在上周四（６日）盤中一度觸及２６８１８﹒８２點（周五訪問前），創下２０１７年８月以來新低。對於港股後市走勢，筆者認為９月份將是較動盪的期間，市場的變數較大，至於恒指今年能否重拾升勢，要視乎利息走勢及貿易爭端一系列因素能否化解，筆者相信港股不會出現崩盤式回落，而是出現上下震盪式的走勢回落。
作為港股市場的股王，騰訊控股去年股價一路上揚，累計漲１１５﹒２５％；但其近期負面不斷，先是第二季度業績不理想，再是網遊要實施總量調控、接著是近日被傳遊戲或將徵收３５％的稅款。
此外，作為京東的大股東，京東股價在兩個交易日下跌了１６％，騰訊也受到波及。截至今年２月底，騰訊通過旗下黃河投資持有京東約１８％的股權。在一系列負面因素影響下，騰訊股價在今年１月２９日創下歷史新高後便震盪下行，今年已累計跌２２﹒３４％。上周四市值跌至２９９５７億港元，已跌破３萬億港元。
無可否認，騰訊近期最主要的負面消息，是將於本月１５日前後正式對旗下網遊《王者榮耀》啟動最嚴格的實名策略。騰訊表示，將於月內接入公安權威數據平台，對全部新使用者進行校驗，以判斷相關帳號的實名信息是否為未成年人，進而決定是否將帳號納入到健康系統的防沈迷體系中。騰訊稱，在《王者榮耀》健康系統升級完成後，還將旗下其他遊戲產品逐步擴大公安權威數據平台的接入範圍，持續落實最嚴格的實名策略。
此外，日前工信部發布關於２０１８年上半年互聯網信息服務備案工作落實不力企業有關情況的通報，騰訊雲計算（北京）有限責任公司等一批科技公司榜上有名。
騰訊為恒指最大權重股，以該股的權重及現價計算，騰訊下跌１％會導致恒指下挫接近２５點，為港股中最主要影響恒指走勢的股份。加上股價波幅較大，今年以來恒指每次大跌時，騰訊過往９次中有８次都錄得更大跌幅。受此影響，其他科技股也明顯受壓。此外，阿里巴巴管理層的最新變化，亦需要密切關注對其股價及科技板塊的影響。
對港股來說，今年９月份無可否認將為動盪期。新興市場危機、貿易爭端加碼、聯儲局可能再度加息等一系列內在及外在因素，使得港股市場氣氛變得非常保守，影響投資者在股市的部署，更多投資者傾向於現金為王，以避險為主。
在其他消息面上，巴西、阿根廷、土耳其和南非的信用違約互換（ＣＤＳ）成本升至多年高位，令人擔心新興市場危機升溫。《資深投資銀行家、中國人民大學講座教授 溫天納》
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