筆者最近重看了一套舊日劇《ＣＨＡＮＧＥ》，內容講述朝倉啟太（木村拓哉飾演）原本是一名小學教師，由於他的眾議員父親空難身亡，朝倉決定辭去小學教師的職務參選眾議員及後成為內閣總理大臣的故事。對於政治文化比較保守的日本國民來說，劇中找來了一名年輕的政治門外漢當上總理的高位，某程度上反映當地人經歷了「失落的二十年」後求變的決心。從劇中回到現實，上月底日本首相安倍晉三再次成功連任自民黨總裁，其首相任期可達致２０２１年９月底，有望成為日本在位最長的首相。
＊政治世家＊
安倍之所以成功連任，或多或少與他出身政治世家有關，安倍的父親是前外相安倍晉太郎，外公是前首相岸信介，家族政治能量強大。安倍更獲得了自民黨內第一大派細田派的支持，而細田派的前身為清和會，其組織昔日的領導人正是安倍的外公岸信介。最後，「安倍經濟學」使經濟稍為改善，例如日本最新８月份的失業率為２﹒４％，是２５年來的新低，獲得了部分選民的支持。可是，日本經過了數年的量化質化寬鬆（簡稱ＱＱＥ）後，其通脹率遠低於央行設定的２％目標，而去年的債務佔ＧＤＰ比更升至２４５％；市場不禁要問日本寬鬆貨幣政策的終點在那裏？
＊「恥」感文化＊
筆者雖然對文化人類學（Ｃｕｌｔｕｒａｌ Ａｎｔｈｒｏｐｏｌｏｇｙ）認識不深，但對於現今日本的情況，或可參考該領域的經典書籍《菊與刀》。該書作者露絲．潘乃德（ＲｕｔｈＢｅｎｅｄｉｃｔ）於二戰時接受美國政府委託，研究當時的日本文化以制定戰後對日政策，露絲得出大和民族屬於「恥」感文化的結論。日本文化是以羞恥心作為原點，在乎他人對自己的評價，會因失敗而感到羞恥；這種無形的束縛，或造成日本人較少公開承認自己犯錯。「安倍經濟學」推行已達６年，但遠遠看不到２％通脹目標的彼岸，卻換來了國債暴增的困窘。若果安倍打破「恥」感文化的遏抑，放棄寬鬆貨幣政策，等於公開承認了「安倍經濟學」的失敗，這樣或意味其政治生涯的終結，因此預料日本央行或將維持實行超低息環境，不到黃河心不死。
＊弱圓政策＊
美國上周宣布今年第３次加息，聯邦基金利率上調０﹒２５厘，目前處於２厘至２﹒２５厘水平，並預料年底利率預測中位數維持在２﹒３７５厘。換言之，１２月加息機會大增，促使美匯企穩９５水平。安倍連任自民黨總裁有利弱日圓政策延續，執筆時美元兌日圓報１１３﹒９３，有望挑戰１１４的１１個月高位，日圓走軟有助改善出口，刺激日股曾觸及２４４４８點的２７年高位。亞太區股市大部分年初至今受到強美元的衝擊而下挫，唯獨日股卻屢創新高，對於日本政府來說，弱日圓政策應記一功。
＊本周策略＊
日圓：本周建議候低於１１２﹒５０買入美元兌日圓，目標１１４﹒５０，止蝕１１１﹒００。
人幣：本周建議候高於６﹒９０００沽出美元兌離岸人民幣，目標６﹒８０００，止蝕６﹒９６００。
《招商永隆銀行司庫 蕭啟洪》
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