《缸邊嫺談－黃惠嫺》比亞迪電子受惠於手機組件及５Ｇ的升級潮

　　比亞迪電子（００２８５）今年上半年的收入同比增長１１﹒３％至１９５﹒１１億元（人民幣．下同）；毛利同比下跌５﹒１％至２０﹒０７億元，毛利率較去年同期的１２﹒１％下跌了１﹒８個百分點至１０﹒３％，毛利率下跌主要由於金屬部件業務毛利率下降所致；股東應佔溢利同比下跌１４﹒２％至１１﹒３５億元。集團今年一季度的業績較差；二季度的收入同比增長１７﹒２％，環比增長１８﹒１％至１０５﹒７億元；股東應佔溢利同比下跌１５﹒３％，環比增長４４﹒７％至６﹒７億元。而第二季度的收入及應佔溢利環比見顯著的改善。
　
＊加快５Ｇ發展帶來機遇＊
　
　　內地現時正全力推進５Ｇ的發展，相關５Ｇ的政策今年加快出台。工信部、發改委於８月１０日聯合印發《擴大和升級資訊消費三年行動計劃（２０１８至２０２０年）》。計劃提出，為達到消費規模顯著增長，計劃提出要加快第五代移動通信標準研究、技術試驗，推進５Ｇ規模組網建設及應用示範工程。並確保啟動５Ｇ商用。
　
　　現時內地三大電訊商已積極推進５Ｇ規模試驗和應用示範，並以２０２０年實現商用為目標。另外，工信部今年４月時在數字中國建設峰會上表示，２０１９年元旦前可望試產全球首批５Ｇ芯片，而到２０１９年下半年更有望推出全球首款５Ｇ智能電話。
　
　　為抓緊內地發展５Ｇ的機遇，集團的３Ｄ玻璃由２０１７年下半年開始量產，到今年上半年３Ｄ玻璃機殼的收入同比增長超過７倍至７﹒７億元，比亞迪電子的３Ｄ玻璃產量會逐步提升，而３Ｄ玻璃的成本已降至吸引的水準，介乎５０至１００元人民幣，相信在手機升級潮下３Ｄ玻璃將迎來廣泛應用，預計今年下半年的３Ｄ玻璃機殼的收入增長將會較上半年的增長加快。集團已投入大量資源於３Ｄ玻璃及陶瓷等新材料及新工藝的研發，並在３Ｄ玻璃領域造好了充分的產能準備，實現對領先手機品牌廠商的量產出貨。預計２０１８年３Ｄ玻璃機殼將獲眾多旗艦手機使用，集團３Ｄ玻璃的快速發展帶來重大機遇。
　
＊智能手機的升級潮來臨＊
　
　　今年上半年全球及國內手機的出貨出現增速倒退，這當然會影響到集團的收入增長，但現時手機組件升級仍在進行中，高端手機的升級，會引來中低端手機的跟隨，而設備的升級需求將會為集團的收入起到支撐作用。而另一個的升級潮亦即將來臨，５Ｇ將於２０２０年進入商用，而明年將會有首批５Ｇ智能手機推出，隨著５Ｇ技術不斷推進以及手機無線充電的快速發展，玻璃機殼需求大幅增加。新的行業趨勢帶動玻璃機殼及金屬中框的需求快速增長，為手機供應鏈的領先供應商帶來新機遇。而集團亦為升級潮造好準備，集團於惠州和汕頭的工廠正在積極擴大３Ｄ玻璃外殼產能。惠州產能已經達到日產量３０萬件。而汕頭產能在完成建設後，兩廠將實現日產８０萬件的目標。另外，集團的陶瓷新材料已進入蘋果可穿戴設計產品Ａｐｐｌｅ　Ｗａｔｃｈ明年的供應鏈中，而集團亦為Ａｉｒ　Ｐｏｄ供應機械零件，相信隨著可穿戴設備的普及，將會為集團帶來更多的收入。投資者可考慮於９﹒５元附近的水平持或吸納，目標價為１１﹒９４元。《工銀亞洲證券業務部分析員　黃惠嫺》

＊筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份