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作者為資深投資者。

11/10/2018 17:38

《股金豐采-涂國彬》暴跌剛開始,波幅續擴大

  等了又等,萬眾期待的一刻,10月份美股大跌,應驗股災月也好,已經升得太高早該回吐也好,甚至是債息抽升,以至貿易戰也好,總之一句,就是跌,滿足各位不同的要求。
  誠然,有著強勁經濟數據,其與別國相比,優勢明顯,加上美聯儲拿捏貨幣政策的分寸絕佳,美元資產始終有吸引力,即使大家數算著美債多驚人,又或者股價不便宜,資金仍是紛紛湧入。
  最明顯是,美股雖已在高位,還是不斷創新高,道指一度逼近27000,標普升破2900關,納指是科技品牌龍頭帶動,躍上8000水平。美匯指數從今年4月下旬開始加速走高,連續升破不少阻力,8月中一度逼近97關口。
 
*美元資產現沽壓*
 
  然而,就在昨晚(10日),美股大跌,科技股面對拋壓,納指跌4﹒08%,尤其值得留意,進入10月來,其實已回吐近8%。標普連跌五日,昨日跌至兩個月新低。月初還強勁的道指,加速下跌,挫3﹒15%。
  這讓人聯想到,今年初美股也曾大跌,1月尾、2月初是也。不過,隨後美股回補跌幅,又再創新高,可昨日怎說也是一次重擊。美匯指數目前在94至96區間上落,動能減弱,惟上行趨勢沒變。
  另一令美股受壓者是美債。十年期美債收益率,從9月開始動能增強,升破3%之後,本周更是一度逼近3﹒26%,再刷七年新高。昨日一度衝高,雖其後回吐漲幅,但高位震盪,還是足以引發市場擔憂。
 
*大跌非單一事件*
 
  雖然,美國總統特朗普已經連續兩日批評,說美聯儲加息太快,不過,愈是這樣,美聯儲愈堅持加息。進入加息周期後半段,之前積累的泡沫將漸破。
  當然,美國經濟還是強勁,美元資產有基本面支持,不至於馬上跌到谷底,但要有心理準備,波幅進一步擴大,有如昨日的大跌,應不是單一事件。
  始終由非常時期,轉入正常時期,即使之前央行多努力去做期望管理,當央行幣策逐步收緊,也就是正常化,量寬退市縮表,加息步伐提速,資產價格不可能全無震盪。如此一來,竟又與當年邱吉爾的名言相似:如今不是開始,甚至不是終結的開始,卻可能是開始的終結。
《永豐金融資產管理董事總經理 涂國彬》(markto@wfgold﹒com)
 
* 涂國彬為證監會持牌人士,並無持有上述股份之財務權益

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