上周五（２６日）美國商務部公布第三季ＧＤＰ初值，經年率化之後按季增長３﹒５％，高於預期的３﹒３％，但低於第二季的４﹒２％。對ＧＤＰ產生正面作用的是個人消費開支、私人庫存、地方及聯邦政府支出，以及非住宅性固定投資，但對外貿易及住宅投資卻令ＧＤＰ減值。商務部數據顯示，美國第三季淨出口令ＧＤＰ減值１﹒７８個百分點，減幅是１９８５年第二季以來最大，當中進口及出口分別令ＧＤＰ減值１﹒３４及０﹒４５個百分點，這反映特朗普的右翼保護措施未達到預期的成效。
＊美末季ＧＤＰ表現難樂觀＊
另外，美國第三季私人消費開支為ＧＤＰ增值２﹒６９個百分點，較第二季高０﹒１２個分點，而政府開支亦為ＧＤＰ增值０﹒５６個百分點，較第二季高０﹒１３個百分點。整體而言，第三季ＧＤＰ增長動力主要來自私人本地投資，相關項目為ＧＤＰ增值２﹒０３個百分點（第二季減值０﹒０７個百分點）。不過，自金融海嘯以來，私人本地投資只曾在２０１０年第二及第三季，連續兩季為ＧＤＰ增長貢獻超過２個百分點。連續兩季增幅超過２％的情況，自２０００年以來亦只出現過兩次，而且主要是私人庫存貢獻了２﹒０７個百分點增長，但這個數據反覆不定，即使第四季不至於出現負值亦很可能只有不多於１個百分點的貢獻，若然第四季來自這方面的貢獻大減，其他範疇表現一如第三季初值，則第四季ＧＤＰ增長率必定降至２％以下！
＊１０月新增職位或逾２０萬＊
１０月份接近尾聲，不用問，市場必炒的美國１０月份就業數據將於本周五（２日）公布，現時市場預期非農業職位增加１８﹒２萬個，較９月份的１２﹒１萬初值為佳，但要注意，美國聯儲局在褐皮書中多次提到，不少地區嚴重缺乏技術型勞工，９月份非農職位增長急速放緩主要是受到颶風的影響，企業招聘活動亦被延誤。故此，９月份新增職位很可能大幅向上修訂，否則，１０月份的非農業新增職位亦幾可肯定超過２０萬，甚至超過２５萬，尤其市場關注的時薪按年增幅預料由２﹒８％擴大到３﹒１％，若然符合預期，相信本周美元將會急升，美匯指數料可突破９７。
美股三大指數月線圖的轉跌訊號已經亮起，三個交易日之後即有分曉，要扭轉中長期下跌形態，道指必須在月線圖收高於２５７６５﹒５點；標普五百收高於２８６５﹒１３點，而納指則收高於７３９３﹒９點，看來機會極微。從技術上看，道指及納指均是在１０月份創新高後呈大陰燭下跌並跌至前月低位以下，並在月線圖上與９ＲＳＩ呈大型雙頂背馳，類似形態僅在２０１２年５月發生在道指之上（但指數未創新高）。
＊共和黨料失眾院控制權＊
下周二（６日）美國將會舉行中期選，所有４３５個眾議院議席將會改選，據ＢＢＣ估計，共和黨料可穩奪１５０個議席，但民主黨亦可望穩奪１８２席，但以可能失去的議席數目計，共和黨佔３８席，民主黨只有３席，若民主黨可全取共和黨這３８席，其將得到２２０席，滿足了控制眾議院所需的２１８席，尤其今年有３８個共和黨議員退休，相反，只有１７個民主黨議員退休，我相信，共和黨將會失去眾議院控制權，而這就很大可能成為美股進一步大跌的理由。
《金道集團投資研究主管 鄭廣復》
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