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於1972年加入香港《大公報》,至移民加拿大前已升遷為編輯副主任,且為報社撰寫與財經有關社論。黎於1999年回流香港,並受聘於證券行,創辦研究部,和任研究部聯席董事高職,對金融經濟更具深度專業。

黎偉成於2006年轉職NOW電視,任財經台主持及評論員,對香港、內地以至歐美經濟金融動態作專題深入分析,和每日接受觀眾電話的個別股票問諮,以圖表技術和基本因素簡明扼要提供專業意見,深為觀眾歡迎;和為香港、日本、中國大陸及台灣等地報章、雜誌、財經網站撰寫財經文章、專論,和經常接受傳媒訪問。

15/11/2018 09:30

《談國論企-黎偉成》經濟10月份環比穩中有改進

  中國的經濟於2018年10月份有初步回穩的新向,特別是全國固定資產投資(不含農戶.下同),隨規模以上工業增加出現環比增長,非上年同期環比之跌,相對穩定的成長勢頭的同時,更重要的是經濟深化升級轉型,乃特朗普主動掀動美國對華貿易戰甚至有意全面封殺的正面和良性的應變與發展。中國經濟由多年以「數量」為主的快速成長,到近年「質量」為重的穩中有進,增速放慢是必然的,冀政府持之以恒穩經濟、提素質、重創新、挺民企、惠民生。
 
*內需穩增促工業生產上升而重新強化固投*
 
  來自(甲)中國國家統計局所發布的最新資料顯示,多個主要經濟環節於2018年10月份有溫和改進的良性和正面發展,惹人注目者當然為(一)全國固定資產投資有相當明顯的改善,於1-10月份的同比增長達5﹒7%,不僅較1-9年的5﹒4%升幅高0﹒3個百分點,相對於1-8月份的5﹒3%和1-7月份的5﹒5%升幅,是為下半年增長最快的一個月份;即使資料未有披露10月份之數,但按相關數據伸算所得是月同比增長為8﹒4%。
  尤其需要指出者,為固投於2018年1-10月份增幅比1-9月份高0﹒3個百分點,而2017年同期的環比卻減少0﹒3個百分點,投資淡季由往年之跌轉升,有重大啟示性。
  全國固投於10月份有明顯提升,重大意義在於特朗普於3月份掀起對華之貿易戰,到7及8月份正式落實對所指定的兩批商品加徵關稅,頓使中國固投於8及9月份增長放緩,但到10月份又告加速提升,該受惠於(1)政府積極主動的強化以供給側改革為主的挺內需政策,取得預期成效,而(2)規模以上的工業企業所賺取的淨利潤亦保持穩定增長的態勢,遂釋放本已抑壓的固投力量。
  工業大企的淨利潤保穩增,可自數據中尋因,而這正是(二)規模以上工業增加值保持穩定上升,而2018年10月份的同比增長5﹒9%,比9月份的5﹒8%升幅,多增0﹒1個百分點,相對於2017年10月份的環比減少0﹒4個百分點的情況,大有改進;其中民間固定資產投資同比增長8﹒8%,較9月份所升的8﹒7%多增0﹒1個百分點,由是可見固投情況不錯。此亦為美對華逼人而來的貿戰困境底下,中國的工業企業有難得的穩產。
  即使(三)全國房地產開發投資和銷售,於2018年1-10月分同比增長9﹒7%,比1-9月份所增的9﹒9%少增0﹒2個百分點,但此項之於2017年1-10月份的環比少增0﹒3個百分點,表現又是不差。特別是10月份是國慶節黃金周假期,旅行、飲食、零售的消費轉旺,以商品住宅為主的房地產市道會出現季節性的回落,2018年10月份之少減,反而是一個具積極性和正面的啟示。
  但需要改善之處,為(四)社會消費品零售總額於2018年10月份同比增長8﹒6%,比9月份的9﹒2%升幅少增0﹒6個百分點,較2017年10月份環比所減的0﹒3%,要多減0﹒3個百分點,是為有欠理想的經濟環節。
 
*人民幣貸款穩快增支持實體經濟發展*
 
  再看(乙)中國人民銀行所發布的金融統計數字,更見央行支持商業銀行繼續適度有序地強化對實體經濟的直接融資,此說可印證於以商業銀行為主的金融機構的人民幣貸款,在2018年10月份淨增長6970億元和比上年同期增加338億元或5﹒1%,漲幅較2017年10月份的1﹒8%,提升3﹒3個百分點,相對而言又是不錯。
  特別是金融機構的人民幣貸款於2018年前10個月的淨增長的累計額度13﹒84萬億元,同比增長17﹒8%,相對於2017年前10個月累計11﹒82萬億元所9﹒9%高7﹒9個百分點,可見對實體經濟的支持力度相當強烈。
  至於(丙)對外貿易的情況,亦穩中甚至向好。海關總署的收字,中國對外的整體貿易,於2018年10月份的發展相對不錯,特別出口1﹒49萬億元同比增長20﹒1%,遠高於9月份1﹒54萬億元所增17%和8月份1﹒44萬億元所增7﹒9%要高得多,更使前10個月累計達13﹒35億元同比增長7﹒9%。
  值得注意者,當然是在特朗普掀貿戰暫未有對中美貿易放緩,因中美雙邊貿易重現穩快增長態勢,乃受中國仍然能夠強化對美出口的刺激。即使從累計數據印證此說,亦可見中國輸美商品於2018年1-10月份累計2﹒56萬億元的同比增長8﹒7%,不僅高於1-9月份累計2﹒26萬億元升7﹒4%、1-8月份累計1﹒96萬億元增6﹒5%和1-7月份累計1﹒66萬億所漲5﹒6%等幅度,更是保持逐步上升的佳態。特朗普貿戰暫時並未使美國輸入中國的商品整體額度減少,卻出人意表的節節上升,似意味當地的消費購物力度不減,和消費者基本普遍認受和樂用中國貨。《資深財經評論員 黎偉成》
(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

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