丘鈦科技（０１４７８）日前公布了１１月份出貨量數據，攝像頭模組銷售量大幅增長但昨日（１０日）股價不升反跌，收報４﹒２３元，下跌０﹒１９元，跌幅達４﹒３％，今日（１１日）稍見回穩。
＊攝像頭模組銷售量環比下跌＊
丘鈦科技１１月份攝像頭模組銷售量為２５３０﹒７萬件，同比增長９５﹒７％，但環比１０月份卻下跌６﹒３％。其中，８００萬像素及以下攝像頭模組出貨量為１４５８﹒３萬件，同比和環比分別增長２４４﹒７％和４﹒９％；１０００萬像素及以上攝像頭模組出貨量為１０７２﹒４萬件，同比增長２３﹒３％，但環比卻下跌１８﹒２％。數據顯示，１１月份攝像頭模組出貨量的環比增長主要受８００萬像素及以下攝像頭模組帶動，其指紋識別模組出貨量為９９６﹒９萬件，為自７月以來首次低於１０００萬件，同比和環比分別下跌７﹒８％和７﹒３％。今年前１１個月，丘鈦攝像頭模組總計出貨量為２﹒３２億件，指紋識別模組出貨總量為９９７６萬件。
＊半年平均銷售單價跌１９％＊
丘鈦的月度銷售數據僅披露出貨量，而未有披露銷售額。許多時，出貨量上升不代表銷售額亦會同步上升，因當中涉及銷售單價的因素。今年上半年度，丘鈦攝像頭模組產品銷量達到１﹒０２億件，同比增長２３﹒６％，但銷售收入只增長０﹒３％至２５﹒８億元人民幣，主要由於集團綜合產品平均銷售單價由去年同期的約３０﹒７元人民幣下降２９﹒６％至約２１﹒６元人民幣，其中，攝像頭模組的平均銷售單價為２５﹒１元人民幣，同比下跌１８﹒８％。據集團指出，由於與個別大客戶在攝像頭模組上的合作時間較短，需要通過向其銷售低像素攝像頭模組來提升認可度，影響了攝像頭模組產品結構。然而，其１１月份出貨量數據顯示，８００萬像素及以下攝像頭模組出貨量仍佔到攝像頭模組總出貨量的５７﹒６％。
＊半年毛利率跌近１１百分點＊
指紋識別模組方面，今年上半年度平均銷售單價為１３﹒７元人民幣，同比大幅下跌５４﹒５％，主要由於窄邊框甚至全面屏手機逐漸成為行業主流，指紋識別模組更多改為後置設計並採用塗層式指紋識別模組，並可能進一步向屏下指紋識別模組發展，這對使用蓋板工藝生產的指紋識別模組構成影響。另一因素值得注意是人民幣匯率，因集團相當部分原材料以美元採購結算，但銷售收入則大部分以人民幣結算。因此，人民幣兌美元匯價持續貶值，將令以美元計價的生產物料成本上升，從而對毛利率構成負面影響。今年上半年度，其毛利率只有１﹒２％，較去年同期１２﹒１％毛利率，下跌了１０﹒９個百分點。
《輝立證券董事 黃瑋傑》（筆者沒有持有上述股票）
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