內地工信部公布的5G頻譜的分配,中移動(00941)將獲派2515MHz-2675MHz、4800MHz-4900MHz頻段用於5G系統試驗,當中部分頻段為集團現有頻段。故相信可減少網路建設的資本開支,提升投資回報率。集團隨後宣布在17個城市全面啟動面向商用的5G測試,將於年底推出首批5G終端晶片,2019年一季度推出首批5G終端。中移動在逆市的股價表現較同行具防禦性,是內地三大電信運營商首選。
至於電信設備和服務商可留意中國鐵塔(00788),集團現時為運營商基站的指定建設方,提供裝載天線等鐵塔設備的「宏站業務」為集團帶來穩定收入來源。集團資本支出近年來續現下降,截至今年第三季度僅約200億元人民幣,較原先預期的340億元為少。2016和2017年的分別投入640億元和440億元資本支出。相信早前投放的建設已見運作成效,即使在5G推出周期的高峰期,集團可運用原有塔站和燈桿、公共事業塔等資源,資本支出保持平穩。集團自被納入港股通名單,股價升幅明顯擴大。加上集團維持其不少於50%股息率的目標,相信於下個財年可達到派發現金股息的條件。集團以高息政策作招徠,增加對穩健投資者的吸引力。《香港股票分析師協會主席 鄧聲興》
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
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