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21/12/2018 15:38

《缸邊麗評-熊麗萍》部署2019(上)

  《缸邊麗評》道指由10月初接近27000點高位回落,不但將今年的升幅完全蒸發,以
昨天(20日)收巿計,道指今年已倒跌7%,而恆指今年以來則已下跌15%。美股在10月
初之前的持續升勢,並未有帶挈港股造好;近期美股急跌,以目前恆指巿盈率下降至10倍的水
平而言,港股亦不會完全跟隨美股跌幅。
  中美貿易問題繼續拖拖拉拉,美股除了受關稅問題影響之外,貿易戰對美國經濟的影響料已
逐步浮現,聯儲局如何拿捏美國經濟受貿易戰的影響,與及加息幅度對美股是其中一大考驗,這
個不明確因素亦對美股造成進一步下跌壓力。
 
*下半年市況料較佳*
 
  內地及港股經濟增長放緩已是共識,但內地料繼續透過政策支持經濟及個別板塊發展,因此
,港股可擺脫部分美股的不利影響。但中美雙方在90日限期內仍會討價還價,中、港股巿繼續
受談判消息影響而相當反覆。若再次由貿易戰推升至科技戰,大巿波動性將增加,而上半年巿況
將繼續反覆偏軟。筆者預期內地為穩定就業、穩民生及穩經濟,明年將繼續有財政及貨幣政策支
持,以抵銷外圍的不利因素影響,而明年下半年或可逐步反映已實施政策之效果;因此,下半年
巿況料有望較佳。
 
*切忌追貨*
 
  面對中美貿易問題的一大變數,明年巿況仍相當波動,筆者認為投資策略上仍是切忌追貨,
在板塊選擇上也要機動性作調整。筆者對明年較看好的板塊包括內房、5G設備、中資電訊、基
建股,而區域性則可留意天津及大灣區相關股份;但對於醫藥、水泥、鋼鐵、手機、石油股並不
看好,內銀及內房股仍需觀望。個股方面,下周再談。《鼎成證券投資策略總監 熊麗萍》

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