《每周華語－黃溢華》美股仍處回吐階段，突然富貴真考驗

　　美政府上周又再部分停止運作，形勢比預期可能更差。今年的聖誕節美白宮／國情將很困擾。另方面，前美聯儲局主席格林斯潘指美股十年大牛市已完結云云，且全球將面對不明朗因素。
　
　　筆者已多次指出近一年　美道指２４０００／２６０００內走了一「長方型」：失守２４０００，下試至２２０００水平機會大。特朗普「大口」叫美聯儲局不要加息，但他心中有數，美聯儲局加息不一定是因為通脹會上升，而是不可走日本的舊路，太長期不上調息率，最終「永久」不能加息之局。短息長期「零」水平，銀行經營及資本市場便全面扭曲！美「無」通脹，「ＱＥ」退市之中，但近十年，主要經濟不見通脹，因而通縮風險存在。加息不一定引致經濟差，反可視為有信心經濟可穩定。美股大升８、９年之久，回吐３０００、４０００點也正常！２６０００水平計，下試回２２０００不足為奇。
　
　　２００８／２０１０年，全球「ＱＥ」及放水！大家有便宜資金：正是突然長久富貴，但各國都面對全新的考驗。放水多年，不見通脹回升，只見股樓價等資產狂升，一漲再漲！真的嚇人！近日日本電影「億男」，講述一位負債甚高的好爸爸，２４小時工作，全數還債才可以與女兒／太太再一起生活。困苦中幸運之神讓他中了彩票大獎：３億日圓。他性格不懂處理金錢，亦不貪心，因而去找他一位１１年多無見的大學老友請教如何「投資」。他的大學老友「九十九」與主角，乃大學「落語」（日語：即「笑話」）的表演高手。兩人真乃好朋友，一起去北非旅行期間，「九十九」對主角說了真心話，他未入大學已炒股，一年級已有１億日圓財富，不想大學畢業，要去創業！結果，十年不見，「九十九」成為大商家，創業成功！北非旅行，他對主角說，他對金錢有特別的「理解」與掌握。
　
　　主角突然擁有「３億」日圓富貴，即找老友請教！怎料，男主角被他的老友刻意灌醉，把「３億」現鈔收起兼人錢一起失踪，使主角非常擔心。經過多月，「九十九」再出現，把「３億」紙鈔全數歸還：同時問他，對「金錢」的新「感覺」？！叫他好好利用金錢及不要失去身旁的「一切」！這是電影，但也說中了「ＱＥ」／放水之後，各大國面對股樓市大升，富者「大富貴」，而貧者相對更貧！事實上，各大城市都見樓價大升。今時今日，「ＱＥ」不退也已退！而美國優先多少有利美國經濟穩定。「ＱＥ」退，一小步一小步，使股樓市「回下」乃正常。但２０１９年上半年，有很大的「考驗」。中美日英歐等大國／地區，在ＱＥ「富貴」／「億男」中獎之後，需要走回「基本步」！「九十九」教了主角如何處理「富貴」！今各國又有誰處理「ＱＥ」／放水之後的富貴／「亂局」？！
　
　　「九十九」可能是孫悟空！因為習主席上周「４０年改革」講話，強調了「黨必須做要做的事情」。各位，孫悟空法術高強，但有師父高僧指點。「ＱＥ」／放水、「收水」無人有此經驗，只好見步行步。加息可引致經濟差，但不可能長期用抗生素：極低息！也有必要停用，因而美聯儲局看準時期，「兵行險著」，也需要一試！美長短息「倒掛」！因而美債市看淡前景。但美聯儲局上周不加息，可能更差！因為市場會認為：（一）特朗普有特權，做了聯儲局的主席；（二）美不加息，全球認為經濟差，可引致全球更長期處於「低息」，而股樓市不一定再上升，即使上升，不代表經濟可改善也。
　
　　珊瑚十分之美麗亦乃海洋生態重要的一環。溫度上升或下跌太大幅度，會使珊瑚消失。今美息上調（下降）可視為「溫度」！因為「調節」恰當，可平衡經濟生態，一旦失控（上調），２０１９年美息可轉向「下調」否？２０１９年，全球面對不肯定性。因而波幅市主導全球資產市場。另一角度看，中美關係亦像珊瑚的生態，中國「４０年改革之後」，美看準時機：力壓中國加速擴展，步入高科技的國度。因而中美如何為地球村政經新格局「分工」？「珊瑚」生態微妙關係，２０１９年乃重要的中美智慧考驗時刻。２０１９年的政經形勢，全球將步入不肯定，更高波幅的年代。
　
　　踏入２０１９年，２０１８年１０月／１２月已見全球政經起了不少負面變化。今時今日，中美２０１９年展開為漫長的角力。中短期看，英國／歐盟，中美及中俄日等等的關係正步入新的格局，加上美聯儲局正把美「大船」轉往新「方向」：２０１９年市場將更為被動。
《資深市場人士　黃溢華》