大市已接近２０１８年底，不妨來個總結。年內恒指是自１月２９日高位３３４８４點反覆跌至１０月３０日之低位２４５４０點，即在９個月內，累積之總跌幅共達８９４４點，論幅度當已可滿足年內之所需，故在技術超賣下出現反彈。而自１０月３０日低位２４４５０點開始之反彈，暫已見頂於１２月４日之高位２７２６０點，即在５周內，恒指共反彈２７２０點，相對跌幅為８９４４點計，即大市已反彈總跌幅之３０﹒４％，論幅度同樣亦不算少。因假如大市能反彈總跌幅之三分之一，恒指亦只是會一見２７５２１點，相對此反彈浪之高位２７２６０點計，相差亦只為１％而已。目前較值得關注的並非１２月份會否進一步往下尋月內新低，而是整個自１０月３０日低位２４４５０點開始之反彈，能否延續及明年１月而再回復先低後高之形態。
＊本月先高後低，下月盼先低後高＊
先看１２月之大市，在先高後低之形勢主導下，月內恒指是自４日之高位２７２６０點跌至２１日之低位２５３１３點，即月內之波幅在聖誕前已達１９４７點，以單月計此幅度實已不算少，惟面對美股正不斷往下尋底中，港股或不能獨善其身，故在即月期指轉倉日（２７日）及結算日（２８日）市勢或會再進一步反覆，惟相信該不會出現較明顯之跌勢，嚴格而言，只要恒指於月底前不再跌近或跌穿１０月３０日之低位２４４５０點，問題暫該不大，因以恒指於２４日之收市為２５６５１點計，相對１０天線（２５９３７點）及５０天線（２５９０３點）亦只得３００點左右而已，只要大市能作少許反彈，技術上已可再見重越之訊號，換句話說，大市雖續見反覆且帶軟，但直到聖誕節前，技術上仍未出現跌離之弱勢。
＊冀７大恒指成分股拉動大市回升＊
踏進２０１９年首季，市場較關注的除美股之跌勢能休止外，較值得留意的仍是中美貿易之糾紛，因Ｇ２０峰會後，中美雙方同意在９０日內商討有關中美貿易之事，市場對此多抱較正面之態度，加上目前美股急挫，面對市場之逆轉，相信特朗普對華之態度該會軟化，亦即是說，在２月底前，中美之貿易糾紛該可消除或紓緩。另外，３月開始，企業將續隻公布末期業績，跟隨而來是炒除息及搶息之投機性炒作，故在明年首季，大市該可望稍造好，如恒指能在明年１月升越１２月４日之高位２７２６０點，則表示自１０月３０日低位２４５４０點開始之反彈，技術上仍在延續中，如大市能進一步反彈今年跌幅８９４４點之二分一，則恒指該可上望２９０１２點。當然，其時成交金額能否配合頗為關鍵，因一旦恒指能重越２７２６０點，大市之成交金額絕對需明顯增加，因欠缺動力支持之升市，升勢多會漸受規限，而拉動恒指超升之股份，相信會包括騰訊（００７００）、匯控（００００５）、建行（００９３９）、工行（０１３９８）、中行（０３９８８）、友邦（０１２９９）、平保（０２３１８）等，因上述７隻藍籌在恒指內之成份比重共佔達４９﹒０５％，絕對具領航之條件。《民眾證券董事總經理 郭思治》
（本欄逢周四刊出）
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