筆者在１２月２８日接受美國ＣＮＢＣ專訪，討論到自己與不少內地投資者進行溝通，發現一種新的特徵，就是投資者看似對明年的預期較為一致，如明年上半年內地利率不存風險，下半年Ａ股存在機遇，內房限制性政策將放鬆，對減稅亦有較高的期待。
不過，傳統上，當市場出現一致預期時，實際情況與市場預期均出現較大的偏差，與此同時，此等一致預期將會提前在交易上作出反應，帶來預期上的自我實現。日後，任何風吹草動的變化均極容易造成市況逆轉。故此，若大家面對一致的預期時，投資者心態上需要多一份清醒和謹慎。
２０１９年全國人大及政協１３屆二次會議將分別於３月５日及３月３日在北京召開，人大會議建議議程包括審議政府工作報告、審查２０１８年國民經濟和社會發展計劃執行情況、２０１９年國民經濟和社會發展計劃草案的報告；審查２０１８年中央和地方預算執行情況、２０１９年中央和地方預算草案報告等等，筆者估計將進一步細化早前政治局會議及中央經濟工作會議落實的政策。早前，中國人民銀行發布了第４季度企業家、銀行家、城鎮儲戶問卷調查報告，內容顯示內地企業家宏觀經濟熱度指數和企業家信心指數繼續下滑，這反映了內地經濟回落的現實。當中內地出口訂單指數明顯下滑，僅高於２０１５年第四季度水平，明年的出口壓力加大。貸款整體需求持續回落，基建貸款需求止升轉跌。另外，居民消費傾向回升，儲蓄、投資傾向繼續回落。在國內外因素交織的複雜時刻，來年兩會的意義更顯重要。
《資深投資銀行家、中國人民大學講座教授 溫天納》
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