早前分析了２０１９年港股走勢，預期恒指有機會下試２３０００點水平，屆時是買貨作長線投資的機會，但由於今年巿況仍相當反覆，短線亦有波幅可炒作，但難度不輕。整體入巿策略仍是不宜高位追貨，即使短炒或是今年的心水個股，趁調整才買入仍是主調。
面對經濟增長放緩及中美貿易戰等不明朗因素，大家如何揀選合適板塊作為投資，以及規避一些受經濟及關稅有負面影響的板塊，顯得更為關鍵。
＊５Ｇ概念落簿鐵塔＊
筆者認為內地５Ｇ發展將是今年的重要主題之一，尤其是中國三大運營商早前已獲分配全國５Ｇ頻譜資源之後，上游的光纖及網絡設備股率先受惠。中國鐵塔（００７８８）是中長線投資之選，未來５Ｇ發展對提高現有基站站址的共享水平，與及對微站的強大需求，均有利集團保持其最大市佔率的優勢，同時產生更大的成本效益，可為未來盈利帶來快速增長；上望２元。基站天線供應商及小基站建設的京信通信（０２３４２）亦直接受惠，中興通訊（００７６３）亦受惠於通訊設備需求上升。
＊內房選中海外、龍湖及潤地＊
內房股可個別選擇，內地樓價升幅及銷售增長放緩，個別城巿料逐步放寬銷售限制，以保持樓巿穩定以支撐經濟。業務穩定及負債水平合理的中國海外（００６８８）、龍湖（００９６０）、華潤置地（０１１０９）是內房股之選。
＊騰訊３００元以下分段吸納＊
騰訊（００７００）在遊戲政策漸較明朗及公司新業務策略發展的支持下，今年可加留意，但估值仍未見特別吸引，尤其是美國科技股股價再現下跌，騰訊股價難回復過去兩年升勢，惟３００元或以下可分段買。國策支持軟件企業開發雲端服務，以協助傳統企業運用人工智能、雲計算等新式軟件技術，可考慮金蝶（００２６８）。
＊天津股份亦可吼＊
天津經濟經過過去三年整頓，重新進入新發展格局，智能科技產業料再受政府支持發展，企業盈利料逐步回復增長可留意區域性股份，區域性股份可留意天津創業（０１０６５）、天津港（０３３８２）。
＊防守股選高息＊
今年上半年市況反覆偏弱，加上美國加息幅度料低於預期，美國債息回落，防守性高息股為今年投資組合成員之一。香港電訊（０６８２３）、粵海投資（００２７０）、置富產業信託（００７７８）、越秀房託（００４０５），股息率達５厘以上，有吸引力。
＊避開貿戰敏感股＊
內銀及內險股面對的不確定較多，尤其是定向降準支持小、微企業發展，加上對民企借貸的比例提高之指引，令內銀資產質素存不確定，內險則受保險產品毛利下降及投資巿場不明朗影響，股價料落後大巿；招行（０３９６８）、平保（０２３１８）再跌可短線博反彈，中、長線暫可觀望。
政策及貿易戰影響的板塊，包括醫藥、汽車、出口、原材料及手機股均應暫避。
《鼎成證券投資策略總監 熊麗萍》
＊筆者持有招商銀行股份
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