踏進2019年,筆者先祝各位新年事事如意,股運亨通。
先來個回顧,2018年之投資環境確實相當不理想,首先有中美貿易糾紛及人民幣匯價急跌,令美國聯儲局亦持續加息,而更甚的是市場之避險情緒不斷升溫,在資金大舉外流衝擊下,港股一面倒受壓,而恒生指數亦自1月29日之歷史高位33484點大幅回落至10月30日之低位24540點,即在9個月內恒指累積之跌幅達8944點或26﹒7%,論回落時間及幅度,頗有遠超預測之感;故在技術超賣下略見反彈,而自10月30日低位24540點開始之反彈,暫受制於去年12月4日至高位27260點,即大市在5周內反彈2720點,相對8944點之跌幅計,即已反彈跌幅之30﹒4%,以一個正常反彈市計,技術上已可滿足初步之所需。其後,由於聖誕及新年假期在即,故大市在淡靜中進入反覆回吐之弱態,而恒指亦於12月21日一度低見25313點。
*港股月初先見低位,有利本月中下旬回升*
踏進2019年首個交易日,大市昨日(2日)之表現頗令人失望,恒指早市先低開21點至25824點,其後在沽壓主導下續往下跌,至上午收市止計,恒指已一度大幅急回753點至25091點,換句話說,恒指技術上已跌穿去年12月21日之低位25313點,同時亦已正下試11月13日低位25092點之支持,嚴格而言,一旦25092點失守,再往下之防守據點將為去年10月30日之低位24540點,此支持位極為關鍵,因一旦此據點有失,即表示自去年1月29日高位33484點開始之大型調整僅在延續中。但有一點要指出,恒指如在月初先見低位,技術上該有利於中旬之喘定及下旬之回升,即可漸發展成先低而後高之形態。
*美股急跌,特朗普或加快叫停中美貿易戰*
於今年首季,較值得關注的仍是中美貿易糾紛能否在2月底前紓緩或消除,從近日情況看,問題確即逐步降溫,加上美股月來急挫,道指自去年12月3日高位25980點開始之急插,至12月26日低位25712點止計,在17個交易日內已急挫4268點,論跌勢及跌幅均屬少見,或者,此反而為特朗普帶來一定壓力,從而希望盡快釋除中美貿易問題,目的當然是刺激市場之投資信心,故有關中美之貿易問題,該可在2月底前有解決方案。
傳統而言,企業均會在3月份開始公布末期業績,至4、5及6月份則是派息高峰期,故不少中短線之資金會開始於月初候機作部署,因此,大市如在1月上旬先稍見低位,其實反而有利中旬之喘定及下旬時份之回升,因先低自然有利於漸發展或後高,祇是在氣氛偏淡下,投資者之入市信心及意欲均會較保守。《帝鋒證券及資產管理行政總裁 郭思治》(本欄逢周四刊出)
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