踏入１月份，波動依然，宜小心管理風險，因為很多投資者正重整組合，不能單憑開局初段的趨勢作為方向。
＊投資者觀感反過來影響現實＊
１月份已過了上半個月，不難感受一下，究竟全年會是何種模樣。可別誤會，這裏不是討論那個出名的所謂１月效應。事實上，已經有太多版本的市場異象，被安插於這個名字之下。
我們比較關心的是投資者心態的轉變，尤其是從環球宏觀多元資產管理者的觀點看。目前最大轉變，是投資者怎樣看待貿易爭議及由特朗普帶來的不明朗因素這個現實，而由此引起其行動，繼而影響下一回合的現實。這可是索羅斯著名的ＲＥＦＬＥＸＩＶＩＴＹ思考方法。如今第一印象是壞消息，但第二步是期待有關當局的刺激舉措，尤其是市場大跌後。
＊全球數據轉差實屬合理賽果＊
同樣一項消息或數據，在不同時候，有不同解讀。以過去數季市場轉弱，主要關乎外圍不穩定，包括貿易戰等因素，不單令投資者擔憂，其實企業層面，更早時候，已經陸續部署，因為真正的經營管理，包括安排不同地區的分工整合，具體物流安排，以至設廠招聘等，在在需時，不是特朗普隨便打個電話，發個短訊便成，故此，即使連美國本身的跨國大企業，企業投資放緩，已見諸經濟數據。
此之所以，中國進出口數據，去年最後一個月按月失色，實屬合理賽果，而全年的量之增，主要是預計貿易戰的影響，提早安排而已。
《永豐金融資產管理董事總經理 涂國彬》（ｍａｒｋｔｏ＠ｗｆｇｏｌｄ﹒ｃｏｍ）
＊ 涂國彬為證監會持牌人士，並無持有上述股份之財務權益
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