《缸邊嫺談－黃惠嫺》網龍遊戲收入料重拾增長，教育業務虧損收窄

　　內地自去年３月底開始暫停遊戲版號審批，經多月擾攘，終於在１２月底重啟審批。去年１２月１９日國家新聞出版廣電總局官網顯示，共批出８０款遊戲。其中，６７款手遊、６款端遊、６款頁遊、１款ＰＳ４遊戲。事隔１０日國家新聞出版廣電總局再批出８４款網絡遊戲的版號申請。
　　而去年中網龍（００７７７）在內地暫停審批新遊戲上市下仍錄得不俗的增長，證明集團現有遊戲其貨幣化的能力高。集團２０１８年上半年遊戲業務收入仍取得２９﹒５％增長至１０﹒３９億元（人民幣．下同），溢利更增長４１﹒４％至５﹒４７億元。增長主要由《魔域》和《英魂之刃》所帶動。
　　其中集團已一早計劃好於２０１８年下半年推出６至７款遊戲，當中包括了極受關注的「３Ｄ魔域」，相信其貨幣化的能力高，能帶動集團的遊戲收入增長加快，再者現時內地遊戲版號審批已重啟，相信集團的遊戲收入會重拾較快的增長。
　
＊教育事業市場規模擴大，虧損逐步收窄＊
　
　　近年來，網龍不斷加速教育戰略的全球布局。繼集團於２０１５年收購全球教育行業巨頭Ｐｒｏｍｅｔｈｅａｎ；及２０１６年收購Ｃｈｅｒｒｙｐｉｃｋｓ　Ａｌｐｈａ，並戰略性投資ＡＲＨＴ　Ｍｅｄｉａ後；２０１７年，集團成功收購教育產品供應商Ｊｕｍｐ　Ｓｔａｒｔ。Ｊｕｍｐ　Ｓｔａｒｔ是專門為Ｋ－１２階段的兒童研發並提供創意和教育類遊戲；更與夢工廠動畫等品牌建立了長遠的合作關係；並積累了大量的用戶基礎，目前月活用戶超過５００萬，註冊用戶超過９０００萬，遍布北美、歐洲、南美、亞洲以及大洋洲。
　
　　２０１８年，集團以代價１﹒３７５億美元議收購全球領先學習社區Ｅｄｍｏｄｏ的１００％股權。Ｅｄｍｏｄｏ是一個全球教育網路，為Ｋ－１２學校提供面向教師、學生、管理人員和家長的通信和協作平台。Ｅｄｍｏｄｏ平台擁有超過９０００萬註冊用戶，遍布１９２個國家的４０００００所學校。集團透過收購，將Ｅｄｍｏｄｏ的網路與網龍的技術和平台相結合，從而支援集團的用戶在課堂上、在家中和在旅途中的學習活動。
　
　　現時集團的教育業務收入佔比已高於網絡遊戲的收入，雖然教育業務仍處於虧損的狀態，但其虧損的幅度已逐步收窄。集團在教育業務上採用以雙線並行，於國內及國外擴展，特別是一些「一帶一路」沿線及新興市場國家，去年上半年集團教育事業於海外及國內的收入均取得不俗的增長，雖然成本仍然高企，但相信隨著集團的教育業務繼續擴大，市場佔有率不斷上升下，規模化經營會將成本減輕並扭虧為盈。
　
　　現時國內遊戲審批不明朗因素已消除，遊戲獲批只是時間問題，加上網龍部分的遊戲具教育成分，相信審批問題上不大。投資者可考慮於１３元附近位置增持或吸納，股價上望升至１６﹒４８元。《工銀亞洲證券業務部分析員　黃惠嫺》

＊筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份