《投資觀點－施宏毅》三位投資達人：倉位都買了…

　　從來在學習投資的路上，我們也會努力吸取成功人士的投資邏輯，和學習他們的持倉部署。今天會和大家分享三個筆者喜歡的世界級投資達人，的投資策略及他們現今的持倉，最後加以個人分析，讓大家了解更多。其中包括股神巴菲特、量化投資之父詹姆斯．西蒙斯以及一位神秘投資大師。究竟他們都買了甚麼去迎接２０１９年的股市？接下來就和大家分享。
　　相信大家對股神巴菲特和他的投資公司巴郡並不陌生。他幾乎是現代最偉大的投資大師，截止至２０１８年，資產管理規模達到２２１０億美金，使巴郡成為全球最大的基金投資公司。長久以來，巴菲特操控的基金由１９６５到２０１７間，獲得平均回報２０％，相比同期標準普爾５００指數的平均回報９﹒７％高出一倍以上，成績穩定而且具有相當可觀的增長。巴菲特堅定相信價值投資，而且是個超長線投資者。但在最近１０年，巴菲特的回報每況愈下，均年回報下降到１０﹒５％，跑輸大市的１２﹒７％。
　　截止至２０１８年９月３０日，組合的持倉側重於金融及科技板塊。十大持股中，金融股佔七成，反映現時股神對金融板塊的前景十分樂觀。十大持股的加權平均啤打系數為１，反應組合風險承受能力較高，投資態度相對保守。
　　巴菲特是個超長線投資者，投資組合的出入時動作相對較少，近來只有兩個操作。他於１１月１３日，買下德維特２３％的股份，並成為其大股東。德維特是一家醫療公司，主要提供醫療及洗腎服務。另一宗交易發生在１１月９日，買下Ｓｔｏｎｅｃｏ　Ｌｔｄ１１％的股權。Ｓｔｏｎｅｃｏ　Ｌｔｄ是消費金融公司，剛於２０１８年９月份上市。
　　第二位投資達人就是量化投資之父，詹姆斯．西蒙斯。他本來是一位數學家，亦曾經獲得美國數學會的範布倫獎。在１９８２年，他轉戰投資界，並創下他的傳奇。他旗下的大獎章基金，從１９８９到２００７年間的年均回報高達３５％，而同其股神巴菲特只有約２０％的年均回報。即使面對２００８年的金融海嘯，當全球大多數投資者都損手爛腳之時，「大獎章」的回報甚至高達８０％，證明詹姆斯．西蒙斯的投資策略無論在牛市或熊市，也是相當厲害。
　　因為文藝復興科技公司並沒有上市，所以近這十年，沒有確實的數據顯示他管理的基金的回報率。但從坊間的數據顯示，他的投資回報達到年均５０％，成績非常驚人，相信能稱得上世界最強基金經理。他崇上數學統計，並相信藉著科學邏輯及理論進行投資是最可靠的，因此他的投資部署往往令人難以捉摸。而且和傳統的基金持股數量有很大不同。他的基金持有數以千計的公司，而且出入市策略相當頻密，一天可以進行數十個，甚至數百個的交易。因此研究他的十大持股意意並不大，而且想要跟蹤他的出入市操作更是難上加難。所以我們在此，只會討論他的基金的板塊結構。
　　文藝復興科技公司的基金持倉板塊結構，醫療股及科技股為倉位主要板塊，這反映在量化投資支付的數學運算中，這兩個板塊能夠突圍而出，必然有他背後的重要原因。而事實上，筆者也對美國醫療板塊在２０１９年的前景，持有樂觀的態度。
　　最後要介紹的一位投資大師，就是賽斯‧克拉爾曼。或許大家對這位大師會有點陌生，但其實賽斯在華爾街有相當高的地位，在投資界有小巴非特之稱。他是當代最頂尖的價值投資者之一，也是對沖基金Ｂａｕｐｏｓｔ　Ｇｒｏｕｐ的管理者。管理資產達到１３０億美元，規模和成續都在世界上名列前茅。在他３３年的投資生涯中，創造了年均回報１６﹒４％的成績。近１０年間年均回報也有１２﹒８％，比巴菲特還要高出２﹒３％，也比絕大多數投資基金的成續要好。
　　雖然他與巴菲特都是一位長線價值投資者，但他的策略更注重風險管理，而同時有更狠的部署。他非常善於撈底策略。往往等待基本面條件良好的目標公司被低估時，再加上負面消息的帶動下，股價崩壞時，他就會出手買入。
　　截止至２０１８年９月３０日，對沖基金Ｂａｕｐｏｓｔ　Ｇｒｏｕｐ的組合板塊結構，以服務行業及資源股為主。而１０大持股中，美國石油及天然氣企業佔四成。１０大持股啤打系數為０﹒９４，風險取向比巴菲特還要保守。近三個月，Ｂａｕｐｏｓｔ　Ｇｒｏｕｐ共有四個操作，分別是Ａｋｅｂｉａ　Ｔｈｅｒａｐｅｕｔｉｃｓ　Ｉｎｃ、Ｋｅｒｙｘ　Ｂｉｏｐｈａｒｍａｃｅｕｔｉｃａｌｓ　Ｉｎｃ、Ｏｒｅｘｉｇｅｎ　Ｔｈｅｒａｐｅｕｔｉｃｓ　Ｉｎｃ和Ｖｉａｓａｔ　Ｉｎｃ。
　　總結以上這三位投資大師主要看好美國市場的三個版塊，分別為金融、醫療及能源。對這三個版塊有興趣的朋友，亦可以透過ＥＴＦ跟蹤板塊走勢。可留意美國上市的ＥＴＦ，ＸＬＦ（金融）、ＸＬＶ（醫療）及ＸＬＥ（能源）。當然基金的持倉股份與三位大師的持倉有很大的差別，透過ＥＴＦ部署只是一個最簡單的做法，並不代表是最有效的跟蹤部署方法。若果大家真的想學習及跟中他們的部署，筆者還是建議大家多花功夫留意他們的十大持股，甚至其他持股吧。《「我要做股神」專頁創辦人　施宏毅》