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24/01/2019 09:05

《投資心得-潘鐵珊》中教控股學校網絡擴至中西部,投資價值提高

  《投資心得》中教控股(00839)為國內領先的大型民辦高等教育集團,在內地江西、
廣東、河南及陝西四個省份經營兩所大學及三所職業學校,截至去年8月31日止共有
12﹒1萬名學生就讀。截至去年8月底止的八個月,錄得收入9﹒3億元人民幣,比去年同期
微減1﹒7%,而期內淨利潤達3﹒6億元人民幣同比增長4%,在剔除上市費用後,核心淨利
潤為4﹒7億元人民幣,同比下降15﹒2%。雖然集團最近業績稍為下跌,但由於具備多項競
爭優勢,中長線仍看好。

*進一步擴大網絡,加入四所新學校*

  集團最近進一步擴大學校網絡,加入四所新學校,包括鄭州城軌學校、西安鐵道學院、松田
大學和松田學院,使學生人數較上市時增加近一倍之餘,其業務範圍亦擴大至國內的中西部區域
。集團旗下江西科技學院連續九年名列中國排名第一民辦大學,廣東白雲學院連續十年名列廣東
省排名第一民辦大學,而白雲技師學院則連續七年名列廣東省排名第一技工學院。

*建議10﹒7元買入,目標13元*

  集團所具備的多項競爭優勢,最明顯的是在國內的規模,能有效將教育資源整合,帶來良好
的協同效應。集團有跟超過400家企業的穩健關係,使畢業生擁高就業率,令集團從中國民辦
大學和學院中脫穎而出;而學校的實踐課程令畢業生實現理想的就業成績,集團強調實用技能與
知識教育並重,加上職場模擬培訓,切實提高畢業生的就業能力。作為亞洲數一數二的上市教育
機構,相信亦能提高投資價值及品牌知名度。可考慮於10﹒7元買入,上望13元,跌穿
9﹒9元止蝕。《天宸康合資產管理投資總監 潘鐵珊》(筆者沒有持有相關股份,筆者客戶持
有相關股份)(本欄逢周四刊出)

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