差估署公布去年１１月份私宅售價指數按月急挫３﹒５％，創十年來最大單月跌幅。雖然臨近新年跌勢有所緩和，但整體樓市仍然處於下降軌道。展望後市，筆者及地產界別人士看法相對保守，中美貿易關係時好時壞及英國「脫歐」等增加不明朗因素。加上港府銳意增加大折扣的資助房屋，整體地產樓價在今年第二季前，有機會較高峰期累計出現調整１０％。特別是二手市況更為淡靜，交投量日漸減少。同時亦影響地產代理的業務，在過去６個月內交投淡薄。
物業地產代理公司提出不少措施以支撐業務。其中美聯集團（０１２００）主席提出回購支持公司股價行動。主席黃建業有意向合資格股東提出自願現金部分要約，擬收購按每股股份２元向合資格股東收購５７４４萬股，相當於公告日期已發行股份約８％，或由合資格股東持有的已發行股份約１０﹒９７％，要約價較去年１２月１９日收市價溢價約２８％。假設部分要約獲全面接納，要約總現金代價約１﹒１５億元。部分要約若獲全面接納，黃建業及其一致行動人士持股由２７﹒０７％增至３５﹒０７％。
其實今次部分要約不失為小股東溢價套現的機會，因為對大股東而言，要增加持股比例，尤其只有約２８％權益，最簡單直接的方法是供股。過往有多個案例是大股東通過供股包銷，以低價大比例供股。故大股東可透過包銷以低成本增加股份。不過，對不供股的小股東而言會造大比例攤薄權益，而對股價亦會造成極大壓力。
故今次動議對小股東是個溢價套現的機會，惟需注意動議需要過半數以上公眾投票通過。加上大股東需成功全部買入要約股份才可完成交易。《香港股票分析師協會主席 鄧聲興》
（筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份）
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