《缸邊嫺談－黃惠嫺》京信通信（２３４２）受惠內地５Ｇ商用加快

　　踏入２０１９年５Ｇ商用聲四起。工信部於去年１２月正式對外公布，已向中國電信、中國移動、中國聯通發放了５Ｇ系統中低頻段試驗頻率使用許可。而三大內地電訊運營商在取得５Ｇ試驗頻率後，已公布其５Ｇ網絡發展的時間表，預計今年將進行５Ｇ試商用，２０２０年正式商用。
　
　　工信部預計今年將會在幾個城市發放５Ｇ臨時牌照。另外，１月２２日，北京市經濟和資訊化局正式印發《北京市５Ｇ產業發展行動方案（２０１９年－２０２２年）》，方案提出到２０２２年，北京市運營商５Ｇ網路投資累計超過３００億元。

　　５Ｇ投資周期將會開啟。但由於５Ｇ的速率及頻率較高，加上牆壁穿透能力較差，所以５Ｇ訊號站與站之間的傳輸距離會較短。換言之，５Ｇ所需基站會較４Ｇ為多。據推算，以覆蓋面相同及現時４Ｇ基站數量１﹒２倍至１﹒５倍推算，５Ｇ所需的基站最高達到６００萬個，而總投資規模將會超過１萬億元，比起４Ｇ的投資規模高出６０％至７０％。而所需的小基站數量將會超過１０００萬個。京信通信（０２３４２）已推出以Ｓｍａｌｌ　Ｃｅｌｌ小基站為代表的新型數字室內分布網絡解決方案，可解決高頻信號覆蓋差的問題。集團同時已針對５Ｇ室內分布技術加大研發力度，現已開發出的５Ｇ　Ｍａｓｓｉｖｅ　ＭＩＭＯ天線已實現規模試商用。另外，集團更被授牌正式加入中國移動５Ｇ聯合創新中心，共同推進５Ｇ產業發展。相信隨著２０２０年５Ｇ開始商用，５Ｇ網絡將會進入高速建設期，而集團已為全球１２大移動營運商當中的９家供應天線設備，相信在網絡進入５Ｇ時代下，從事基站建設的京信通信將會受惠其中。
　
＊加快拓展海外市場＊
　
　　２０１８年上半年，集團來自網絡系統、來自服務及來自其他業務的收入均出現負增長，主要因為４Ｇ投資期已過，三大電訊運營商減少設備及服務上的投資。從客戶劃分收入看，亦見到三大電訊運營商中只有中移動的訂單有輕微增長。但來自國際客戶及核心設備製造商的收入則令人眼前一亮，２０１８年上半年的收入同比增長４８﹒３％至９﹒４５億元，佔集團整體收入３７﹒９％。因集團２０１８年上半年與中東Ｏｏｒｅｄｏｏ　Ｇｒｏｕｐ簽署基站天線協議，成為其首選基站天線供應商；為曼谷地鐵藍線地下延線打造無縫的無線網絡；為迪拜的新建築地標－－Ｔｈｅ　Ｄｕｂａｉ　Ｆｒａｍｅ部署室內無線解決方案；為菲律賓大型高級住宅及商業發展項目提供無線解決方案等。再加上集團２０１７年完成了收購老撾第三大電信運營商ＥＴＬ　Ｃｏｍｐａｎｙ　Ｌｉｍｉｔｅｄ　「ＥＴＬ」之５１％權益。未來集團可透過ＥＴＬ加快在老撾電信市場的業務滲透，此舉是集團進軍「一帶一路」重要的一步。
　
　　自去年１２月工信部向三大運營商頒發５Ｇ試驗頻譜後，為趕２０１９年預商用、２０２０年正式商用５Ｇ的目標，已積極投入造好建設５Ｇ網絡的工作。而從產業鏈中得知，三大運營商於２０１９年在５Ｇ上的投資支出將高達百億元。三大電訊運營商亦為集團的客戶，２０１８年上半年的收入佔比已超過一半，若客戶加快５Ｇ建設，絕對會帶動集團的收入增長。投資者可考慮於１﹒５元附近位置增持或吸納，股價上望升至２﹒１４元。
《工銀亞洲證券業務部分析員　黃惠嫺》

＊筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份