加元由1月初約1﹒3650兌1美元低位,一直攀至2月1日高見靠近1﹒3080兌1美元。出現這情況並非無因;踏入1月份紐約期油價格從接近44美元低位反彈,成為了加元上升的首個原因。一點不要忘記,在加拿大整體出口當中有著兩成是石油;油價升當可有利擴大加拿大出口收益,令加元匯價走強。其次,加央行於1月9日議息會上揚言其加息貨幣政策方向不變。當全球央行相繼考慮停止加息,甚至轉向作出減息,加央行仍謂其有加息空間,這當然吸引全球資金轉往加元。
*息口政策方向成關鍵*
踏入2月份形勢出現了轉變。首先,紐約期油價格於約56美元高位似已見頂。出現這情況亦非無因;美國能源信息局(US EIA)發表報告預期美國產油將繼續大幅增加,而進入了2月份,歐美冬季剩餘日子已不多,季節上這會減少歐美對發熱用油需求,不利油價。油價難上升,也限制了加元匯價升勢。至於導致加元於2月轉弱的最大原因,相信是市場開始質疑當全球也從收緊貨幣政策轉向寬鬆,當中就是澳央行也改口風,指日後貨幣政策將可加可減。加拿大作為外向型經濟體,其央行又如何能繼續維持加息政策方向?再加上加元匯價已相對高企,使加元回落。
技術上暫料加元於1﹒3150-1﹒3350兌1美元水平徘徊,下一步左右加元匯價因素相信要看中美貿易談判結果,以及於3月6日加央行議息會,看加央行會否改變其1月貨幣政策方向。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)
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