《缸邊嫺談－黃惠嫺》北京燃氣藍天食正國策，憧憬母企注入資產

　　北京燃氣（０６８２８）藍天原名藍天威力，自２０１４年啟動轉型，２０１６年北京燃氣收購成為單一大股東後，２０１７年，集團完成對原印刷業務的處置後改名。大股東北京燃氣現持有集團４３﹒７３％股份。而北京燃氣由北京控股（００３９２）全資擁有，並且為北京國資委所管核的資產之一。自北京燃氣成為大股東後，集團積極收購，２０１７年５月完成收購吉林省松原市城市燃氣項目，１０月又完成收購山西省運城市及永濟市城市燃氣項目，大大提升集團整體銷氣量及市佔率。
　
　　２０１７年１２月２８日，集團公布，獲母企注入中石油京唐２９％股權。以發行新股作為代價，完成後北京燃氣持股由２６﹒８７％，增至擴大後股本約４１﹒２４％。到２０１８年６月６日完成該收購。中石油京唐的液化天然氣接收站位於河北省唐山市曹妃甸工業區，是華北一個重要的天然氣供應設施，該接收站不僅負責北京市天然氣的保供任務，同時亦透過分銷商供應ＬＮＧ予周邊區域如唐山、承德、天津及秦皇島等地區，對國家進一步推動京津冀「煤改氣」進程以及優化天然氣綜合使用提供充足的氣源保障。
　
＊背靠母企、國策扶持，前景可觀＊
　
　　因新收購的項目為集團帶來貢獻，集團在轉型成功後收入增長加快，扭虧為盈。２０１８年，母企已實現兩項資產注入，上半年完成注入中石油京塘２９％的股權轉讓，下半年又完成注入廣西藤縣的資產，預計兩項注入的資產將會加快集團增長。按中石油京唐２０１７年的稅後盈利８﹒２５億元人民幣推算，預計集團２０１８年下半年入帳的稅後盈利超過１億元人民幣，再加上下半年為冬季取暖消費旺季，相信２０１８年度集團的收入及盈利會令市場有意外驚喜。在政策上，中央於「十三五規劃」中已提出多項具體措施增加天然氣的利用。而《能源「十三五」規劃》、《關於加快推進天然氣利用的意見》及《天然氣發展「十三五」規劃》亦同時提到，到２０２０年，天然氣在中國一次能源消費結構中的佔比將達到８％至１０％。到２０３０年，力爭將天然氣在一次能源消費中的佔比提高到１５％左右。去年期國務院印發了「打贏藍天保衛戰三年行動計劃」，計劃對北方地區的冬季清潔取暖做了重要戰略部署。
　
　　另外，根據發改委下發的《關於加快儲氣設施建設和完善儲氣調峰輔助服務市場機制的意見》，到２０２０年，城鎮燃氣企業要形成不低於其年用氣量５％的儲氣能力。而母企將於天津南港工業區建設一座ＬＮＧ接收站，建成後相信會增加在ＬＮＧ貿易上與北燃藍天開展更多的合作。集團現時有５個城市燃氣項目在手，未來將主要通過三四線城市以及產業園區的項目注入及併購以擴大經營規模。相信隨著國策支持天然氣利用下，再加上母企背後支持，集團未來將會進入增長加快軌道上。投資者可考慮於０﹒２５元附近位置增持或吸納，股價上望升至０﹒８１元。
《工銀亞洲證券業務部分析員　黃惠嫺》
　
＊筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份