２月大市在先低後高之形態主導下續尋高位，直至昨日（２７日）下午止計，本月恒指是由８日之低位２７５３４點升至２７日之高位２９０１４點，即月內之波幅已擴闊至１４８０點，論幅度雖不算大，惟該已可滿足月內之所需，故在月底前能否再見更高指數已非關鍵，反之，三月份大市之表現如何才值得留意。談到此點，不妨回望年內大市之表現，年內低位暫為１月３日之２４８９６點，而高位則暫為２月２７日之２９０１４點，即在兩個月內，恒指累積之升幅已達４１１８點，技術上該不算少，故高台稍見伺高回吐乃正常現象，如推斷無誤，大市該開始進入中期反彈後之消化及整固中，惟估計即使大市出現正常回調，但相信跌幅亦有限，而經過一輪消化後，大市仍有機會及條件再進一步往上尋反彈之新高，至於後市能否漸發展成新一潮之中期升浪，當需視乎資金之入市態度而定，對此，筆者抱著較正面之態度。
＊港股會否再升視乎消息配合＊
前文已述多次，大市去年自１月２９日之高位３３４８４點開始之中期調整，在中美貿易問題持續困擾下，最後需跌至１０月３０日之低位２４５４０點方見喘定，即恒指於去年之總跌幅為８９４４點，而自２４５４０點開始，大市亦進入中期急挫後之中期反彈之中，如能反彈總跌幅８９４４點之三份一，首個上望目標該為２７５２１點，如能反彈總跌幅８９４４點之二份一，則大市更可上望２９０１２點，不妨細看，本月２５日恒指於日中曾一度高見２９００９點，換句話說，大市已升近早前預測之上望目標，至於後市能否再接力而上則需視乎消息能否配合。
＊２０天線可重越２５０天線＊
移動線方面之表現持續偏強，恒指目前仍續穩企於１０天線、２５０天線、２０天線、５０天線及１００天線之上，而２０天線可能在周內已能重越２５０天線，再亮黃金交叉訊號，雖並不代表大市會馬上大幅抽升，但最少見到整個中期反彈之市勢可能已漸呈中期升浪之形態，只要成交金額能相配，後市該仍可續往上望，以目前恒指整固於２８９００點水平計，再往上望之目標該直指３００００點大關，另外，大市去年四季均屬反覆下移之格局，故一眾基金經理均採取較保守之投資策略，惟目前不明因素已漸明朗，故基金經理之心態該會稍進取，部署上亦會略為積極，至低限度，於三月季結時，可取得較佳表現，故只要中美貿易事態有較正面之公布及Ａ股能進一步推升，３月恒指確可進一步上望，惟月初或會先略見消化。
《帝鋒證券及資產管理行政總裁 郭思治》（本欄逢周四刊出）
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