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作者為資深投資者。

07/03/2019 15:02

《股金豐采-涂國彬》經濟數據利淡,VIX止跌回穩

  從去年聖誕假期後,投資者從極端的擔憂中走出來,重新擁抱風險資產,包括全球股市和大宗商品分別從低位反彈,美股收復了去年年尾以來的跌幅,油銅突破區間。
  此消彼長之下,恐慌指數VIX從那時起已經連續下跌九周,從36以上的高位下跌至15。於此同時,避險資產面對壓力。十年期美債收益率自去年11月的3﹒2%高位開始回落,1月甚至跌破2﹒6%的支持,隨後展開2﹒6%至2﹒8%的區間震盪。
 
*下行擔憂增加*
 
  不過,近期投資者情緒又再變化。陸續有經濟數據出爐,美國、歐元區﹑日本﹑中國和英國等多國下行壓力顯現,製造業PMI集體下滑。各大央行也表憂慮,紛紛下調經濟增長預期。最新有紐約聯儲銀行總裁威廉斯表示,美國經濟正步入增長趨於緩慢新常態,如經濟下行,或考慮QE負利率。加拿大央行則警告,未來加息的不確定性增強。至於澳聯儲則稱,下行風險已增加
 
*美債連漲三日*
 
  如此一來,美股從本周開始回吐壓力增,油銅兩大商品價格雖然反彈,但缺乏明確方向。VIX上周起結束了九周連跌,本周更連漲三日。十年期美債收益率亦連續下跌三日,跌破2﹒7%。倒是美匯指數一直保持強勁升勢,已經連續上漲六日,在96找到支持後,維持上行動能,突破多個阻力位。正如筆者多次強調,和其他國家相比,美國經濟還是有一定優勢,但話得說回來,隨著經濟環境轉弱,貨幣政策轉向,美元漲勢亦不會一面倒。
《永豐金融資產管理董事總經理 涂國彬》(markto@wfgold﹒com)
 
* 涂國彬為證監會持牌人士,並無持有上述股份之財務權益

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