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08/03/2019 18:32

《陸言堂-陳永陸》累積升幅大,調整屬正常

  《陸言堂》港股今日(8日)顯著下跌,主要受多個因素所拖累,包括歐洲經濟表現欠佳,
歐洲央行表示短期難以加息,拖累歐元急跌,美元指數升至近期高位。另外,內地官媒認為,如
果「賣出」評級報告如「買入」報告成為常態,市場定必更健康;因此今日A股在多份報告建議
投資者賣出近日累積升幅較大的股份下顯著下跌。最後華為控告華府,投資者擔心中美問題短期
難以解決,亦是拖累中港股市急跌的原因。不過在A股今年累積升幅超過兩成,港股在過去兩個
月顯著上升似乎未有一次似樣的調整,今日的下跌其實亦屬正常,不用過分憂慮。
 
*港股較A股冷靜*
 
  之前已提出過,A股近日的升勢到底像2015年還是2007年;現在看來,中央希望A
股不要像2015年般瘋癲,但會否像2007般有半年的強勢,仍有待觀察,但至少短期的升
浪應該仍未完結,中央亦只是希望稍為冷卻近日熾熱的氣氛。
 
  不過相對而言,港股似乎較A股冷靜,好像一些內地的保險或證券股,過去一個月的升勢似
乎有點過分,出現七連升停板的股份為數不少;好像人保(01339),於A股的股價連日急
升之後,就算昨日出現調整,亦較H股高近三倍。所以相信短期上證指數或需要在2900進行
整固,但由於港股尤其是H股較A股有一定的折讓,所以港股調整空間不大。
 
*留意越秀交通*
 
  今日大市雖然調整,但個別防守性較佳的股份,表現亦算強橫,其中越秀交通
(01052)就是一個例子。越秀交通主要投資及經營收費公路和橋樑項目,大部分項目在廣
東省,其他分布在廣西、陝西和湖南等,於大灣區概念近日正在熱捧,越秀交通亦可。
 
  另外早前集團公布2018年度收入為28﹒47億元(人民幣.下同),按年上升
5﹒3%,純利升11﹒2%,至10﹒54億元,表現不錯,而路費收入帶來穩定的現金流,
因此末期息每股0﹒24港元,連中期息每股0﹒15港元,每股全年派息為0﹒39港元,股
息率達6﹒3厘,十分吸引。
 
  持有60%權益的廣州北二環高速,去年度分部收入11﹒61億元,佔集團控股項目通行
費收入總額的40﹒8%,去年度其日均收費車流量為233,210架次,按年增加1﹒4%
,而日均路費收入318萬元,按年下跌1﹒9%,主要由於北三環2018年1月29日建成
通車,造成貨車出現一定分流。不過,河南尉許高速、湖北隨岳南高速的通行費收入錄得顯著升
幅,分別按年升30﹒2%和16﹒5%。
 
  業績後越秀交通之股價,一度升至6﹒58元的水平,近日在6至6﹒2元水平整固,是一
個很好的趁低吸納的時機,值得留意。《獨立股評人 陳永陸》

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