自踏進３月份後，大市表現確略帶反覆，從走勢上看，恒指先由１日之低位２８６６３點升至４日之高位２９２４１點，即其時大市已創下整個中期反彈之新高，惟由於買盤卻步，加上回吐壓力漸增，故市況開始逆轉而下。其後更於８日一度跌至２８２０１點，即是說，恒指此刻不但已跌穿１０天（約２８７６１點）及２０天線（約２８６４８點），且亦輕微跌穿２５０天線。
不過，正常市況開始呈轉弱訊號之時，買盤又再度湧現，而恒指亦作明顯反彈，且更於本周二（１２日）再高見２８９４１點。即是說，大市已再度重上１０天及２０天線，單從技術上看，整個大市雖於高台稍見反覆，惟恒指卻一直未有跌離２９２４１點太多，相對整個中期反彈之起步點為去年１０月３０日之低位２４５４０點計，大市至今仍屬緊扣高台而不肯下之格局。
＊只要能穩守十天廿天線，仍屬欲試頂之格局＊
大市雖仍緊扣高台，但投資者亦該稍稍理性，因恒指自去年１０月３０日低位２４５４０點開始之中期反彈，至今年３月４日高位２９２４１點止計，累積之升幅已達４７０１點，而整個中期反彈亦已運行達１７周，故不論累積升幅與運行周期，技術上該已可滿足一中期反彈浪之所需，故市況於高台出現回吐及消化乃正常現象。
然而，問題只是大市需回調多少及回調多久而已。談到此點，首先要留意的當然是１０天線及２０天線之支持，只要恒指能續穩守於該兩組平均線之上，形態上仍屬欲試頂之格局，技術上當有利於伺機上試或上破本月４日之高位２９２４１點，惟一旦失守１０天線及２０天線，雖並不代表大市會大跌，但至少表示整個大市已陷入反覆不明朗之中。
＊本月餘下之交易日，料會有更大之波幅出現＊
再回看３月份之市況，直到執筆一刻止計，本月恒指暫時由４日之高位２９２４１點跌至上周五（８日）之低位２８２０１點，即在一周內，恒指已急跌達１０４０點。首先，一個月之高低位是不該同時出現於一周內，加上１０４０點之波幅不能滿足月內之所需，故在本月餘下之交易日，相信該有更大之波幅點出現。即是說，恒指如不能上破４日之高位２９２４１點，剩下之可能性當會跌穿８日之低位２８２０１點。
再從波幅上看，３月大市如欲再維持先低後高之形態，恒指於本月上旬時份最好是先稍作回調，即先見低位。另外，從走勢上看，先低自然有機會發展成後高，正如本月恒指於上周五先低見２８２０１點，形態該有利於本月中旬之喘定，繼而再於下旬時份再伺機推上。不過，要做到此點，首要的條件是恒指必需穩企於１０天及２０天線之上，另成交金額亦必需明顯增加。《帝鋒證券及資產管理行政總裁 郭思治》（本欄逢周四刊出）
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