美國上周五（５日）公布了３月份的非農職位數據，非農職位增加１９﹒６萬份，較市場預期增加１７﹒７萬份為高，而失業率維持於３﹒８％的低位。另外，上周公布的首次申領失業救濟金人數只有２０﹒２萬人，是１９６９年以來紀錄最低。數據似乎偏向有利美國就業市場。但要留意兩點，第一是３月份工資增長按月只上升０﹒１％，反映美國企業對上調薪酬有介心。第二，美國企業於３月裁員人數接近６﹒０６萬人，而今年首季裁員人數超過１９萬人，是自２０１５年第三季以來最高。因此，美國就業市場並非完全樂觀。另外，油價今年以來已經累積上升超過四成，對用油量大美國消費者，在消費方面將受到影響。因此，美國經濟有機會受到就業及消費市場影響，而出現弱化的情況。
＊英國脫歐又接近死線，考驗歐盟國家耐性＊
英國脫歐協議仍未獲得英國國會通過，令英國原本３月２９日的脫歐時間，延後兩星期至本周五（１２日）又再屆滿。英國自２０１６年６月通過脫歐公投後，便已經與歐盟持續磋商有關協議。脫歐的困難程度似乎超越了大家的想像，令英國的脫歐時間延後。在目前的情況下，一方面英國保守黨及工黨需要合作通過協議，但背後會否是文翠珊可能需要提早舉行大選。若果是真的，工黨有機會勝出，但保守黨內部的分裂將會加劇，故文翠珊未必同意。至於歐盟國家方面，英國若無了期延後脫歐，是考驗歐盟國家的耐性。消息指，法國、比利時及西班牙三國，要求英國需要於本周五作決定，而以上國家與英國歷史上發生了戰爭或領土分爭，故歐盟的內部亦可能出現分歧。在這情況下，會否再延後英國脫歐時間一至兩星期，可能性是存在的。預料英鎊兌美元短期仍在１﹒２９至１﹒３３之間上落。
＊央行放水兼商品價格上升或利好通脹＊
全球央行今年首季憂慮經濟放緩，於是下令全面放水，鷹派言論轉為鴿派。但值得留意的是，商品價格今年以來是持續上升的，與經濟情況完全出現背馳的。油價回升到去年４月水平，今年以來累升超過四成；鐵礦石價格今年亦升了超過四成；豬肉價格今年更升超過六成；棕櫚油及橡膠價格今年升超過一成；銅、鋅、白金、鈀金價格升超過一成；鎳價更升超過兩成。共同點均是資源及農產品價格普遍上升。在配合央行放水的情況下，物價上升恐怕是全球未來會見到的情況。央行是否需要再扭轉貨幣政策，這可能是未來需要留意的。
《東亞銀行高級外匯市場策略師 葉澤恆》
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