加入最愛專欄

17/04/2019 10:34

《真知灼見-溫灼培》澳元的危與機

  《真知灼見》從4月12日公開的《金融穩定報告》中,澳洲央行警告如當地就業轉差又或
樓價持續下跌,均有機會為當地經濟帶來震盪。也就是說,在這情況下將逼使該行減息。據了解
,澳洲平均樓價從2017年見頂後,至今已累積回落7%,不過如相比2013年樓價仍累升
近三成。而現時澳洲家庭債務與入息比則高達190%的歷史高位,很大部分這些債務相信是來
自樓宇按揭。加上失業率現處8年低位的4﹒9%及息率處於歷史新低1﹒5%,任何失業率上
升又或樓價續跌均有機會為當地帶來債務危機。相信這正是澳洲央行一直警告要減息的原因。而
從澳元利率期貨價格變化顯示,市場估計今年底前澳洲減息機會達八成。

*市場料澳洲年底八成機會減息*
 
  澳洲經濟雖然存在隱憂,但背後也有著不少利好因素支撐。首先,澳洲政府本月初已落實
5月18日的大選日期,而為配合大選,本月2日澳洲政府公布一個被譽為有利大選的財政預算
案。預算案中,包括建議於未來10年將合共用上1580億澳元對中低收入人士減稅,另外亦
會增加對教育及醫療等開支。雖然整體支出增加,但受惠於出口理想帶來的龐大稅務收益,澳洲
政府估計截止2020年6月底的財政年度,仍可達至71億澳元財政盈餘。
  另外,中美貿易快將達成協議。據美國財長努欽指,中美兩國可望舉行最後一輪磋商便有機
會達成協議。以澳洲經濟對中國的依賴,如中美能達成貿易協議化解了中美兩國紛爭,中國經濟
改善對澳元匯價同可視為利好因素。事實上,中國踏入4月份以來公布的經濟數字中,不難發現
中國經濟似已走出了谷底。這可從3月份官方或財新製造業採購經理指數重拾擴張,及中國3月
份出口按年大升14﹒2%中可反映一二。

*環球經濟不弱,石油需求仍大*
 
  澳元作為商品貨幣,國際商品價格變化對其影響同為重要。在此先想與大家分享近期一則來
自原油市場的有趣新聞。眾所周知,過去油組(OPEC)一直主張減產支持油價,但因應近期
油價回升不少,紐約期油本月初重上64美元之上,一度逼近65美元。所以於本月11日,油
組指不期望在油價上升之際其市場份額被其他非油組產油國瓜分,不排除會聯同俄羅斯於6月
25日及26日的油組大會上落實增產石油以滿足市場需求。上述消息雖利淡油價,卻未見油價
有大跌情況。這給予了筆者一個強烈感覺,環球經濟並非想像般弱,所以對石油仍有龐大需求。
事實上,不單油價高企不下,就是銅鐵價格從年初至今亦分別累升11﹒8%及31﹒5%。當
中鐵礦石更是澳洲的主要出口,佔其整體出口約兩成。但有趣是,從年初至今澳元也只一直約於
0﹒7至0﹒73美元的低位徘徊。

*澳元匯價未完全反映利好因素*

  從低迷的澳元匯價,相信不少利淡因素已反映了在其匯率上。相反,中美有望快將就貿易達
成協議,及銅鐵價格持續上升等利好因素,卻一直未被反映在澳元匯價身上。這是筆者看好澳元
前景主因。當然,建議吸納澳元同時,亦要密切留意澳洲當地樓市及失業率的變化,始終這兩數
據是澳洲央行最看重,亦是最有機會出亂子,推跌澳元匯價的因素。
《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

「港元定存息率」大比拼 食息都要食得醒 https://goo.gl/i9KA4Y
專家陣容
顯示更多
產品簡介

【etnet x 樂本健 父親節窩心Bonus】即Like即送 維柏健[男士綜合維他命礦物質] (價值HK$312)

【etnet Bonus賞你】領展街市‧SANRIO CHARACTERS萌爆木製杯墊

【etnet Bonus賞你】信德中心x皮忠【Let Love Blossom森愛•花見】限量文創禮品