中美於上周舉行了第十輪貿易談判後，最終破裂收場。中美互相指責雙方破壞達成協議，但似乎兩國仍未到不舉行談判的地步。國家副總理劉鶴在完成是次貿易會談後表示，下輪會議將在北京舉行，但未有設下時間，或反映雙方官員都認為，短期內需要令兩國元首就貿易協議問題上降溫，以免出現中美完全破裂的情況。當然，在冷靜期內，雙方將會把所有可能使用的貿易措施公布，以令對方感到害怕。因此，中美雙方在過去兩日分別再推出反擊措施，是一個正常的談判行為。
目前關鍵的問題在於，中美兩國元首是否真的想達成貿易協議。中國希望在平等互利及尊重的情況下，商討貿易協議，而美國總統特朗普希望在明年大選前，穩定美國經濟及股市，亦希望為美國出口貨品尋找更多買家，以催谷選票。基於目前兩國沒有完全撕裂談判的必要，估計雙方可能正在尋找一些下台階，看兩國未來一至兩星期，會否有官員在同場上見面，或成為重開雙方溝通的機會。由於雙方仍希望再舉行貿易談判，故估計離岸美元兌人民幣短期將在６﹒８６至６﹒９３之間上落。若升至６﹒９５或６﹒９８水平，則預示談判仍出現困難。但如果升穿７算或更高水平，將反映雙方在貿易協議上，接近談判破裂。
＊市況不明朗增商品貨幣受壓＊
雖然市場估計中美雙方在冷靜期後，將恢復貿易談判，但由於中國把加徵貿易關稅時間設於６月１日，意味希望美國官員短期內到中國再進行貿易談判，甚至在短期內達成貿易協議。但在談判再度開始前，投資者始終認為短期不明朗因素較大，故令商品貨幣受壓。當中，澳元兌美元今早一度低見到６９﹒４美仙。雖然市場在亞洲時段回穩，但估計投資者仍可能看淡短期前景，仍有機會下試低位。如果短期仍有利淡消息，不排除下試今年年頭低位的６７﹒４１美仙。
《東亞銀行高級外匯市場策略師 葉澤恆》
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