《談國論企－黎偉成》ＰＰＩ隨購進價二連升漸生壓

　　中國的工業生產者出廠價格（ＰＰＩ）於２０１９年４月份作接連第二個月環比上升，主要受到以燃料動力、黑色金屬材料、建築以至農副產品等類別的購進價格走高壓力，而生活資料亦隨生產資料的出廠價同步向上，使居民消費價格ＣＰＩ節節上揚。美國對華掀貿易促中國得反制加徵輸入的美國貨關稅和提升稅率，有可能引致進口通脹，中國政府得採取合理、適當的措施穩定通貨價格，確保實體經濟穩中有進發展。
　
＊肉類鮮果菜會脹不停更受困燃料動力價升＊
　
　　來自中國國家統計局所發布的資料，工業生產者出廠價格於２０１９年４月份同比增長所達０﹒９％，較對上一個月之數高０﹒５個百分點，連同３月份升０﹒４％和環比增０﹒３個百分點，不僅形成二連升，且環比增幅亦顯著提升０﹒２個百分點，是為自２０１８年７月份環比回落凡７個月以來的止跌回升，需要留意的有好幾個重點：
　　（甲）ＰＰＩ之連續兩個月加大上升的力度，乃受到（Ｉ）多項購進價格上升的壓力，包括（ｉ）燃料、動力類購進價格於２０１９年４月份上升１﹒６％，相對於對上一個月的０﹒７％大幅提升０﹒９個百分點，３月份相對於２月份所回落的０﹒５％，來回相差達１﹒２個百分點，即在兩個月之間有負轉正、減變加，該是受到原油等能源價格近期反覆上升的影響。美國退出《伊朗核協議》和單方面對伊朗作出新一輪的「制裁「，使中東地緣政局再趨緊張，原油價上行的機會遠大於回調，是為燃料、動力會持續漲價的重要困因。
　　農副產品類的購進價格於是月份同比上升１﹒１％，環比亦大幅上調０﹒７個百分點，而３月份即使升幅僅為０﹒４％，卻相對於２月仍處負數之０﹒７％，來回相差１﹒１個百分點，則會在相當程度受到豬肉、牛肉以至羊肉價格普見向上的壓力，鮮菜、鮮果等加價，亦構成負面影響。
　　再看（ＩＩＩ）建築材料及非金屬類的購進價格，無疑保持由２０１８年７月份以來連跌之勢，問題是２０１９年４月份的升幅尚處５﹒１％水平，較ＰＰＩ之數高４﹒２個百分點，同樣不可忽視。
　　多個類別的生產購進價格環比皆加大上升速度，故使（乙）工業生產者出廠價格節節回升，而生產資料ＰＰＩ及生活資料的ＰＰＩ於２０１９年４月份的同比增幅，同樣是０﹒９％，其中生活資料類漲幅較大的為食品類，同比增長１﹒９％，較３月份的１﹒２％提升０﹒７個百分點，可見豬肉、鮮菜價升對消費價格甚至生產價格等方面都造成向上的壓力。
　　生產資料ＰＰＩ之由負轉正和環比二連升，推動的力量為採掘類，因此項已形成三連升。值得留意的是，採掘類ＰＰＩ於２０１９年４月份所達５﹒３％，較對上一個月上升１﹒１個百分點，而３月份的４﹒２％的環比更升２﹒４個百分點，２月份環比增０﹒６個百分點和調高至１﹒８％的水平。此受燃料、動力等類別的購進價格不斷上調的影響。
　
＊美對華貿戰會衍進口通脹卻未如美方之深＊
　
　　（丙）特朗普。此廝對中國輸美的商品加徵關稅劣舉不斷升級，中國亦被動地採取相應的反制措施，使進口的美貨加稅後的「來價」無可避免地變得相對「昂貴」，故在一定程度和有可能引入通脹。
　　最大的問題反而是美國加貿戰所受的衝擊遠甚於中國，因：特廝在中國輸美現有的約值２５００億美元商品加徵關稅，還計劃對另３２５０億美元的中國輸美商品加徵關稅，果如是，則屬由全面宣戰到全面貿戰，令美國賴以為主從中國輸入的民生用品的入口、批發、零售價格，無可避免地提高，美國人受到特廝所掀戰的衝擊肯定相當重大。
　　難道美國在主動掀起的貿戰不斷升級劣況底下，不會受損？肯定會！我看美國所損程度遠甚於中國，因中國的惠民政策行之多時，在特廝對華掀貿戰有「攻」而無「防」之劣策底下，美國人尤其是中下層面者，會逐步受到貿戰的高度衝擊，審慎消費情緒一旦出現，美國經濟會好嗎？一定不會。《資深財經評論員　黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）