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20/05/2019 15:32

《兆談金融-陳冠兆》創科部署低吸,HomeDepot季績出爐

  《兆談金融》中美貿易糾紛現再升溫,而參考去年,貿易磨擦嚴峻時期,創科
(00669)12個月預測市盈率,回落至「減1個標準差下軌」,及後商談進展改善,股價
隨之反彈逾50%,這升幅亦遠勝恆指,當中反映創科的強勁基本面(見下述)。故此,注視創
科估值,現隨大市調整而迎來的低吸機遇。現時「平均值」、「減1個標準差下軌」,分別相當
於49﹒50元和44元的股價水平,投資者可留意上述水平的低吸機遇。
 
*基本因素強勁,地板護理或成新催化劑*
 
  於未來可見3年內,料每年實現(1)純利10%中位增長、(2)毛利率擴闊50基點、
(3)淨現金水平,和繼而提升派息率。另外,家居用地板護理工具業務,隨著整頓後的經營模
式,開始實現成效(其中,充電式吸塵機、地毯清洗機,去年銷售額增長,提速至9%),這分
部EBIT利潤率的擴闊潛力,有望在未來1至2年間,成為新的股價催化劑。
 
*Home Depot明天公布季績*
 
  創科最大客戶Home Depot,於明日公布首財季績,料期內收入,錄得7%的穩健
增長。若季績結果理想,將有望提振創科中期績的憧憬。
《英皇證券研究部高級分析員 陳冠兆》

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