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21/05/2019 10:00

《基金之道-龐寶林》兩手準備應對波動市

  《基金之道》特朗普突然在中美貿易談判尾聲再次發難,可能為談判手段,中國或不會讓步
,但特朗普故意引發市場波動,投資者必須留意事態發展。市場靜待中美貿易談判新一輪進展,
預料現時完滿解決的機會不高,雙方可能表示需要時間討論及拖延至6月份甚至大選之前。倘若
屆時雙方傳出利好消息,股市有機會大幅反彈。
  一般談判進程末段均為最困難和麻煩的階段,美國欲逼使中國開放市場、停止知識產權轉移
、停止津貼國企、開放雲╱電訊市場等,美方更要求中國在執行這些條款後才撤除關稅。事關民
生重大問題,中國應不會較大讓步,故特朗普威逼和故意引發市場波動。明年美國舉行總統大選
,特朗普必然針對中國,並藉機爭取選票,不惜任何代價爭取連任。
  筆者與各位分享古訓名言,西漢.劉向《戰國策.秦策五。謂秦王》:「詩雲:『行百里者
半於九十』,此言末路之難也。」原文的意思指:一百里的路程,走到九十裡也只能算是才開始
一半而已;比喻做事愈接近成功愈困難,愈要堅持到最後,偶一不慎很容易功虧一簣!且看近期
會談會否扭轉乾坤,甚至簽署協議,走完這百里路,若否,即如半途而廢般,各方均為輸家。
  如果美國減持要和中國大貿易戰,最後局面只能是兩敗俱傷,而夾在中間的小國也不得不選
邊站隊,多年來建立的環球自由貿易被打破。中國需要穩住國內經濟,大力拓展一帶一路戰略,
美國明年要大選,特朗普欲爭取連任,應於今年內能成功地從中美貿易戰取得成果,以便累積強
大的功績支持他競選連任。中美的核心利益問題不可協調,中美貿易談判只是幌子,邊打邊談,
範圍擴大至金融、科技、外交、太空及軍事等各個方面周旋,達成協定或許需要超預期的時間。
  儘管貿易戰對美國經濟並非沒有傷害,但特朗普性格多變,預料中美雙方難以在短期內達成
協議,近期中美貿易戰升級,令環球股市走勢反覆,加上特朗普經常發表唱好或唱淡言論,包括
限制華為及中興等中國電訊設備商發展、以國家安全為由在南海及台灣海峽等活動,令股市走勢
更加波動。
  預計大部分股份、國內A股或美股備受中美貿易戰拖累,投資者可考慮於此水平逐步收集,
投資組合比例宜採取較為保守策略,即50%持貨及50%現金,若中美雙方談判順利刺激股市
反彈或創下新高,估計投資者應可獲利;若股市繼續下挫,投資者可利用現金購入,並必須作出
防風及兩手準備。《 東驥基金管理董事總經理 龐寶林》

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