《品中資－羅國森》騰訊（００７００）不是科技股重災區

　　過去一周，中美貿易糾紛繼續發酵，而矛頭則再次指向華為。美國總統特朗普施展其「極限施壓」招數，簽署行政命令，宣布國家進入緊急狀態，要求全國警惕「外國敵對勢力」對美國通訊系統造成的國家安全威脅，禁止美國公司使用外國通訊設備，進一步封殺華為。
　　美國商務部隨即把華為及７０家關聯企業列入「實體清單」，今後除非獲得美國政府批准，否則，華為將無法向美國企業購買元器件。據悉，華為２６３家元部件供應商中，有近２５％來自美國。美國政府禁止企業出售元部件予華為，預料會對華為各種科技產品的生產造成重大影響。
　　而自從美國立心封殺華為之後，又不斷有其他跨國企業表示暫停與華為合作，或停止向其供應零件，觸發新一輪的科技股資金逃亡潮，一眾手機設備或５Ｇ概念股都遇到拋售。
　　上周本欄品評的標題《貿易戰干騰訊底事？！》，當中的騰訊正是內地主要的科技公司之一。幸好騰訊不是硬件類的科技公司，中長線來說，貿易戰對她的業務影響十分輕微，但她的股價在過去幾天仍然受到很大壓力。
　　回說中美貿易談判的核心問題。過去一周，美國官員的言論都是克制和溫和的，既說談判的大門仍未關上，又說美方願意重啟談判，但問題是，雙方都未能安排在短期內會面。
　
＊加徵關稅美國也要埋單＊
　
　　還有一點就是，美國對於進一步向３０００多億美元中國進口商品徵收２５％關稅一事變得審慎，聲稱要向美國進口商瞭解，一旦徵收２５％關稅，會對他們有甚麼影響後才決定下一步行動。
　　明顯地，美國自己也知道，如果真的向中國進口商品全面徵收２５％關稅，不會只是由中國「埋單」，美國自己也要付帳，問題是找數金額多少而已！
　　至於總統特朗普則表示，仍然有機會在６月底，於日本大阪舉行的Ｇ２０高峰會跟國家主席習近平見面。
　　在中美這次談判觸礁的同時，曾經傳出，中方改變立場，推翻一些早前已經讓步或已經達成共識的議題，目的是拖延時間，因為美國總統大選明年就舉行，如果將談判拖長，甚至拖到美國大選之後。如果特朗普落敗，主要對手拜登當選，對中方可能有利。
　　我不敢認同以上揣測，因為這樣做，中方等於要博特朗普敗選。萬一博錯，後果可以很嚴重的。而且，現在距離美國大選還有一年半時間（２０２０年１１月３日）。
　　我相信，特朗普絕對不會讓中方的「計謀」得逞，所以，美國會繼續向中國施壓，除了宏觀地要壓制中國科技行業的發展外，當然也希望微觀地跟中國達成全面，且對美國有利的貿易協議。這樣除了對美國經濟有利之外，對他競選連任同樣有幫助。
　　現在看來，大市會趁這次中美角力而進行較深的調整，實質的演變仍要視乎中美雙方如何出招。初步估計，在美國施以「國家力量」去封殺華為，中國也可能會以同等力度去拯救華為。我們作為小投資者，沒有能力去改變這個現實，可以的就是改變自己的投資策略。
　　如果大家是最保守的，當然是沽貨離場，如果只是適度保守的，就將資金轉泊在一些公用類股份身上。如果是相對進取的，當然是趁低吸納一些大型優質股。
　
＊騰訊遊戲業務第二季復甦＊
　
　　正如今日的標題所指，騰訊（００７００）不是今次科技股的重災區，但她卻由今年來最強勢的藍籌股之一，變成最弱勢的藍籌之一。以今年４月份高位４００﹒４元計，跌至昨日的３２６元，短短兩個月內，股價下跌近兩成。因此，騰訊和中國鐵塔（００７８８）這類大型「非風眼」的科技股，都是值得趁低吸納的。
　　早前騰訊公布了今年首季的績，市場反應有點分歧，有些認為優於預期，有些則認為遜於預期。但有一點值得再強調，那就是騰訊首次將支付和雲服務的收入獨立出來，以反映這方面業務對騰訊的重要性與日俱增。我形容這是「去遊戲化」的方向。不過，在未來兩三年，遊戲業務仍然是騰訊的基礎動力。
　　騰訊的股價在第二季之後明顯轉強，因為在第一季度時，騰訊的熱門「食雞遊戲」仍未拿到版號，但大家期待的《和平精英》「食雞遊戲」是在４月底拿到版號的，市場相信，《和平精英》應該是《絕地求生》的替代品，因為後者至今仍未獲得版號，不具備商業化變現的能力。
　　總括一句，騰訊的第一季度業績仍未反映網絡遊戲的復甦，只要貿易戰和科技戰沒有惡化下去，騰訊第二季度，甚至今年餘下三季的業績都應該不俗。如是的話，現價的騰訊已經有吸引力了。《經濟通通訊社資深分析員　羅國森》